Αμετάβλητο στο 0% διατήρησε το βασικό της επιτόκιο η Swiss National Bank (SNB), επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αγορών και επιλέγοντας να διατηρήσει τη σημερινή νομισματική της στάση σε ένα περιβάλλον χαμηλού πληθωρισμού αλλά αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας.
Η ελβετική κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι η τρέχουσα πολιτική εξακολουθεί να στηρίζει τη σταθερότητα των τιμών και την οικονομική δραστηριότητα, παρά την πρόσφατη άνοδο των ενεργειακών τιμών λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή. Σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις της, ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί κατά μέσο όρο στο 0,6% το 2026 και το 2027, ενώ το 2028 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 0,7%, παραμένοντας άνετα εντός του στόχου της για πληθωρισμό κάτω από το 2%.
Η SNB υπογράμμισε ότι οι μεσοπρόθεσμες πληθωριστικές πιέσεις δεν έχουν μεταβληθεί ουσιαστικά, παρά τις πρόσφατες αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος. Η ισχυρή πορεία του ελβετικού φράγκου εξακολουθεί να λειτουργεί ως ανάχωμα στις εισαγόμενες πληθωριστικές πιέσεις, περιορίζοντας τον αντίκτυπο των διεθνών ανατιμήσεων στην εγχώρια οικονομία.
Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα εμφανίζεται έτοιμη να παρέμβει εκ νέου στις αγορές συναλλάγματος εφόσον κριθεί αναγκαίο, προκειμένου να αποτρέψει υπερβολικές διακυμάνσεις του φράγκου και να διασφαλίσει τη σταθερότητα των τιμών. Η ενίσχυση του ελβετικού νομίσματος ως ασφαλούς καταφυγίου έχει βρεθεί στο επίκεντρο της προσοχής των υπευθύνων χάραξης πολιτικής τους τελευταίους μήνες.
Σε ό,τι αφορά την οικονομική δραστηριότητα, η SNB εξακολουθεί να προβλέπει ανάπτυξη της τάξης του 1% για το 2026 και 1,5% για το 2027, επισημαίνοντας ωστόσο ότι οι προοπτικές παραμένουν εύθραυστες λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων, των εμπορικών εντάσεων και της αβεβαιότητας που επικρατεί στις διεθνείς αγορές.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Ελβετία θα συνεχίσει να διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα επιτόκια μεταξύ των μεγάλων ανεπτυγμένων οικονομιών. Δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι η συντριπτική πλειονότητα των οικονομολόγων δεν αναμένει μεταβολή των επιτοκίων ούτε κατά το υπόλοιπο του 2026, ενώ μόνο περιορισμένος αριθμός προβλέπει πιθανές αυξήσεις μέσα στο 2027.
Η απόφαση της SNB έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία αρκετές κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως αξιολογούν τις επιπτώσεις των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή και των διακυμάνσεων στις τιμές της ενέργειας. Για την Ελβετία, πάντως, ο συνδυασμός χαμηλού πληθωρισμού, ισχυρού νομίσματος και συγκρατημένης ανάπτυξης επιτρέπει προς το παρόν τη διατήρηση μιας ιδιαίτερα χαλαρής νομισματικής πολιτικής.
