Τραπεζικές business εκ του ασφαλούς, με μεγάλα κέρδη και χωρίς επιβαρύνσεις και… λοιπά μπλεξίματα θέλουν να κάνουν στην Ελλάδα οι Ευρωπαίοι τραπεζίτες. Αυτόν τον δρόμο δείχνει ο μετρ των τραπεζικών εξαγορών στην Ευρώπη, ο CEO της Unicredit, Ανδρέα Ορσέλ, πολλά χρόνια μετά την επεισοδιακή (και τραυματική) έξοδο μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών από την Ελλάδα.
Μιλώντας στο Bloomberg, ο Ορσέλ άφησε (εντελώς θεωρητικά…) ανοικτό το ενδεχόμενο πλήρους εξαγοράς της Alpha Bank, αλλά μόνο, όπως είπε, αν με αυτό συμφωνεί και η διοίκηση της τράπεζας – στόχου. Νωρίτερα, όμως, μιλώντας στους αναλυτές με την ευκαιρία της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου 2025, ο Ορσέλ έχει ξεκαθαρίσει ότι έως τώρα δεν έχει συζητηθεί εντός της Unicredit το ενδεχόμενο η στρατηγική συνεργασία να μετατραπεί σε πλήρη εξαγορά της Alpha Bank.
Η ελληνική αγορά φαίνεται αποτελεί ακόμη μια ειδική περίπτωση στον τραπεζικό χάρτη της ευρωζώνης, όσο και αν η χώρα έχει απομακρυνθεί από τη μεγάλη οικονομική κρίση και οι τράπεζες έχουν εξυγιανθεί. Είναι χαρακτηριστικό ότι ο Ορσέλ, ο μοναδικός Ευρωπαίος τραπεζίτης που πιστεύει με τόση θέρμη στις εξαγορές και συγχωνεύσεις, έχει εξαγοράσει τη ρουμανική θυγατρική της Alpha, έχει επιχειρήσει (ανεπιτυχώς ως τώρα) να εξαγοράσει τη γερμανική Commerzbank και την ιταλική Banco BPM, αλλά για την Alpha ξεκαθαρίζει ότι προτιμά το μοντέλο της συνεργασίας και όχι της εξαγοράς.
Παρότι, μάλιστα, ο ίδιος τονίζει σε κάθε ευκαιρία ότι στην Ελλάδα η Unicredit έγινε θετικά δεκτή από τις αρχές και τη διοίκηση της Alpha Bank, σε αντίθεση με τις αντιστάσεις που συνάντησε στη Γερμανία και στην ίδια την Ιταλία.
Όπως φαίνεται, το μοντέλο του Ορσέλ για την Ελλάδα είναι προσαρμοσμένο στην αντίληψη ότι πρόκειται για μια μικρή αγορά, όπου δεν αξίζει τον κόπο να αναπτύξει δραστηριότητες με μια θυγατρική ένας ευρωπαϊκός τραπεζικός όμιλος, από τη στιγμή μάλιστα που μπορεί να αποκομίζει υψηλές αποδόσεις με μια απλή συνεργασία.
Είναι χαρακτηριστικό ότι, όπως τόνισε χθες στους αναλυτές ο Στέφανο Πόρο, οικονομικός διευθυντής του ομίλου της Unicredit, όπως έχει σήμερα η σχέση με την Alpha Bank η Unicredit αποκομίζει πολύ υψηλή απόδοση κεφαλαίου, της τάξεως του 15%, περίπου όσο θα αποκόμιζε και από μια θυγατρική. Όλα αυτά, χωρίς επιβαρύνσεις στην κεφαλαιακή επάρκεια του ομίλου, εποπτικούς πονοκεφάλους και λοιπούς κινδύνους πολιτικής υφής, όπως θα ήταν οι αντιδράσεις που θα ξεσπούσαν αν η διοίκηση της Unicredit ήθελε να επιβάλει ένα επώδυνο πρόγραμμα αναδιάρθρωσης με μείωση του προσωπικού για να μεγιστοποιηθούν τα κέρδη.
Άλλωστε, ο ίδιος ο Ορσέλ ξεκαθάρισε στους αναλυτές ότι δεν είχε εξαρχής σκοπό να επενδύσει στην Ελλάδα, αλλά αυτό έγινε αρχικά… από ατύχημα: Επειδή η Unicredit επιθυμούσε διακαώς να ενισχύσει τη θέση της στη μεγαλύτερη από την ελληνική αγορά της Ρουμανίας, εξαγοράζοντας τη θυγατρική της Alpha.
«Ένα φανταστικό ατύχημα»...
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς αποκαλύπτει πώς αντιμετωπίζεται από τους τραπεζίτες της ευρωζώνης η ελληνική αγορά, έχει η αρκετά μακροσκελής απάντηση που έδωσε ο Ορσέλ σε σχετικό ερώτημα αναλυτή:
-
«Η Alpha υπήρξε για μένα ένα φανταστικό… ατύχημα (“fantastic accident”). Στο παρελθόν δεν πίστευα καθόλου σε σχήματα του τύπου "θα κάνουμε κοινοπραξία, θα κάνουμε συνεργασία" κ.λπ. Ένας από τους πρώην Διευθύνοντες Συμβούλους μου έλεγε παλιά ότι οι συνεργασίες κοινοπραξίας ήταν "ίδιο κρεβάτι, διαφορετικά όνειρα" και ποτέ δεν κατέληγαν καλά.
- Με την Alpha συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο. Ξεκινήσαμε με σκοπό να βοηθήσουμε την Alpha να ολοκληρώσει την ιδιωτικοποίησή της και επειδή θεωρούσαμε προφανώς ότι η επένδυση άξιζε, καθώς και για να υποστηρίξουμε αυτά που κάναμε στη Ρουμανία. Από τότε, ανεβάσαμε επίπεδο. Το επίπεδο συνεργασίας και διαλόγου που έχουμε μεταξύ των "κέντρων παραγωγής" μας (σ.σ.: εννοεί παραγωγή επενδυτικών και τραπεζικών προϊόντων) εδώ στο Μιλάνο και της Alpha είναι, σε ορισμένες περιπτώσεις, μεγαλύτερο από αυτό που έχουμε με τράπεζες που κατέχουμε κατά 100%. Υπάρχει πλήρης αποδοχή. Οι δύο ομάδες συνεργάζονται εξαιρετικά. Υπάρχει μια πολύ καλή αποκρυστάλλωση της αξίας που προσφέρουμε εμείς σε αυτούς και της αξίας που φέρνουν εκείνοι σε εμάς.
- Και αυτό οδηγεί —όχι στο δικό μου επίπεδο ή στο επίπεδο του εκτελεστικού συμβουλίου, αλλά στο επίπεδο των επιχειρησιακών ομάδων— σε μια διαρκή αναζήτηση και προσαρμογή για νέες ευκαιρίες συνεργασίας μεταξύ διαφόρων πραγμάτων. Επομένως, δεν υπάρχει περίπτωση, αν συνυπολογίσω και τη θετικότητα με την οποία μας υποδέχθηκε όχι μόνο η Alpha αλλά ολόκληρη η Ελλάδα, να διαταράξουμε αυτή την κατάσταση με οποιονδήποτε τρόπο. Και οτιδήποτε θα κάναμε μαζί τους, θα γινόταν μόνο εάν και οι δύο πλευρές ένιωθαν ότι υπήρχε περισσότερη και καλύτερη αξία να δημιουργηθεί. Και δεν αγχωνόμαστε καθόλου, διότι η αξία που δημιουργούμε είναι ήδη αρκετά υψηλή.
Δημιουργία αξίας... εξ αποστάσεως
- Αποδείχθηκε επίσης ότι, δεδομένου του πλαισίου που έχουμε δημιουργήσει στον όμιλο UniCredit, μπορούμε να προσθέσουμε σημαντική αξία διασυνοριακά σε μια αγορά όπου δεν βρισκόμαστε —καθώς δεν είμαστε στην Ελλάδα— και όλη η αξία που δημιουργούμε δεν έχει καμία σχέση με συγχώνευση ή οτιδήποτε άλλο. Αυτό μας εμπνέει και σε άλλα πράγματα που κάνουμε.
- Προφανώς, σε μια ενοποίηση, υπάρχουν διάφορα άλλα πράγματα που μπορείς να κάνεις, αλλά δεν μπορείς να τα κάνεις σε μια συνεργασία. Υπάρχουν ουσιαστικά, ας τα πούμε πλεονεκτήματα κόστους, στις συμβάσεις προμηθειών μας, στο κόστος της πληροφορικής (IT), στο κόστος της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI), λόγω της κλίμακάς μας και της θέσης μας. Υπάρχουν και άλλα πλεονεκτήματα, ειδικά στον λειτουργικό μηχανισμό. Υπάρχει το σχέδιο που πιστεύουμε ότι έχουμε, ειδικά στη λιανική, και τα πλεονεκτήματα που βλέπουμε στην Alpha, στην εταιρική τραπεζική.
- Υπάρχουν πολλά πράγματα που αυτή τη στιγμή προσπαθούμε να μεγιστοποιήσουμε χωρίς συγχώνευση, οπότε είναι μια "χαλαρή σύνδεση" (“soft association”). Είμαστε ευχαριστημένοι.
- Υπάρχει κάτι παραπάνω που προφανώς μόνο μια συγχώνευση μπορεί να δώσει, αλλά σίγουρα δεν είναι κάτι που θέλουμε να κάνουμε διαταράσσοντας τα τρέχοντα δεδομένα. Είμαστε λοιπόν πολύ χαρούμενοι ως εταίροι. Οπότε, επί του παρόντος, τα πράγματα έχουν ως έχουν. Όπως γνωρίζετε, το μερίδιο στην Alpha δεν απορροφά πολλά κεφάλαια, στην πραγματικότητα είναι οριακό, αλλά αποδίδει πολλές επιστροφές, όχι μόνο μέσω της ενοποίησης, αλλά και μέσω των προμηθειών που εγγράφουμε (σ.σ.: εννοεί από τη διάθεση προϊόντων της Unicredi στην Ελλάδα μέσω της Alpha Bank.
- Νομίζω ότι όλοι θέλουν μια διαδικασία και ένα χρονοδιάγραμμα για το πότε θα το κάνουμε (σ.σ.: τη συγχώνευση). Μπορεί να μην το κάνουμε ποτέ και να είμαστε πολύ καλά συνδεδεμένοι ο ένας με τον άλλον, ή μπορεί να το κάνουμε κάποια στιγμή επειδή και οι δύο πλευρές νιώθουν ότι είναι το καλύτερο για τους ανθρώπους τους και τους μετόχους τους. Αλλά δεν υπάρχει κανένα απολύτως σχέδιο γι' αυτό και δεν έχει συζητηθεί ποτέ».
