Νέα ισχυρή πίεση δέχεται σήμερα η διεθνής αγορά ομολόγων, καθώς οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα δυσμενές μείγμα υψηλού πληθωρισμού, αυξημένων δημοσιονομικών αναγκών και μεγαλύτερου κόστους δανεισμού, ενώ η άνοδος των αποδόσεων στις ΗΠΑ μεταδίδεται στην Ευρώπη.
Η Γαλλία ο μεγάλος ασθενής της Ευρώπης
Στην Ευρώπη, η Γαλλία βρίσκεται στο επίκεντρο των πιέσεων, με την απόδοση του γαλλικού 10ετούς έχει εκτιναχθεί κοντά στο 4,91% στη σημερινή συνεδρίαση. Πρόκειται για επίπεδα που παραπέμπουν σε υψηλό πολλών ετών και αντανακλούν την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τη δημοσιονομική κατάσταση και την πολιτική αβεβαιότητα στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.
Η απόσταση από τη Γερμανία έχει διευρυνθεί σημαντικά, καθώς η απόδοση του γερμανικού 10ετούς κινείται περίπου στο 3,50%, γεγονός που διαμορφώνει το γαλλογερμανικό spread κοντά στις 140 μονάδες βάσης.
Η εξέλιξη είναι ιδιαίτερα ανησυχητική για την αγορά, επειδή η Γαλλία έχει πλέον βρεθεί στην κορυφή των ανησυχιών των επενδυτών για το δημόσιο χρέος στην Ευρώπη. Οι πιέσεις έχουν οδηγήσει την απόδοση του γαλλικού 10ετούς στα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές της δεκαετίας του 2000, ενώ το spread έναντι της Γερμανίας έχει φθάσει σε επίπεδα που θυμίζουν την περίοδο της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης.
Πάνω κατά σχεδόν πέντε μονάδες βάσεις κινείται και η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου, που αυτή την ώρα διαμορφώνεται στο 4,53%.
Στο 5,31% η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς
Στο επίκεντρο βρίσκεται και πάλι το αμερικανικό 10ετές, με την απόδοσή του να κινείται γύρω από το 5,31%, έχοντας προηγουμένως αγγίξει το 5,326%, επίπεδο που αποτελεί υψηλό 24 ετών.
Η εικόνα αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία για όλες τις αγορές ομολόγων, καθώς το αμερικανικό κρατικό χρεόγραφο αποτελεί σημείο αναφοράς για το παγκόσμιο κόστος χρήματος. Όσο αυξάνεται η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς, τόσο υψηλότερες αποδόσεις απαιτούν οι επενδυτές και από άλλες κρατικές αγορές, ιδιαίτερα όταν συνυπάρχουν πληθωριστικοί και δημοσιονομικοί κίνδυνοι.
