Το ασήμι, που πολλοί στις αγορές αποκαλούν και «μέταλλο του διαβόλου» λόγω της υψηλής μεταβλητότητάς του, σημείωσε εντυπωσιακή άνοδο το 2025, ξεπερνώντας ακόμη και τον χρυσό στην πορεία του. Με την τιμή να αγγίζει ιστορικό ρεκόρ στα 54,47 δολάρια η ουγγιά τον Οκτώβριο -άνοδος 71% σε ετήσια βάση- η αγορά δείχνει πως η δυναμική του πολύτιμου μετάλλου απέχει από το να έχει ολοκληρωθεί.
Παρά την προσωρινή υποχώρηση μετά το ράλι, η τάση επέστρεψε ανοδική μέσα σε ένα περιβάλλον έντονου περιορισμού της προσφοράς. Η έλλειψη διαθέσιμου μετάλλου ήταν τόσο οξεία, ώστε σε πολλές περιπτώσεις οι παραδόσεις έπρεπε να πραγματοποιηθούν αεροπορικώς αντί με cargo, γεγονός που ανέδειξε το βάθος της ζήτησης.
Η έκρηξη των τιμών ήρθε σε μια χρονιά όπου τόσο η βιομηχανική χρήση, όσο και η επενδυτική διάθεση συνέπεσαν με τη σημαντική μείωση της παραγωγής. Τα στοιχεία δείχνουν πως η εξόρυξη ασημιού υποχωρεί σταθερά εδώ και μία δεκαετία, ιδιαίτερα σε χώρες της Κεντρικής και Νότιας Αμερικής, λόγω κλειστών ορυχείων, εξάντλησης πόρων και υποδομικών προβλημάτων.
Έτσι, το διαχρονικό πλεόνασμα μετατράπηκε πλέον σε έλλειμμα, ενισχυμένο από τρεις μεγάλες τάσεις: την ηλεκτροκίνηση, την τεχνητή νοημοσύνη και τα φωτοβολταϊκά.
Σήμερα, ένα τυπικό ηλεκτρικό όχημα ενσωματώνει περίπου 25 γραμμάρια ασημιού στα κυκλώματα και τα εξαρτήματά του, ενώ μεγαλύτερα μοντέλα φτάνουν τα 50 γραμμάρια. Εάν οι μελλοντικές μπαταρίες στερεάς κατάστασης, που βασίζονται σε ασήμι, περάσουν σε μαζική παραγωγή, η ποσότητα θα μπορούσε να εκτοξευθεί στο ένα κιλό ανά όχημα, δημιουργώντας τεράστια επιπλέον πίεση στη ζήτηση.
Την ίδια στιγμή, το ασήμι παραμένει κρίσιμο υλικό για την ανάπτυξη τεχνολογιών τεχνητής νοημοσύνης, χάρη στην υψηλή θερμική και ηλεκτρική αγωγιμότητά του, ενώ διατηρεί κομβικό ρόλο στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ειδικά στα φωτοβολταϊκά.
Στην ενίσχυση της ζήτησης φέτος συνέβαλε καθοριστικά και η Ινδία, η οποία απορροφά περίπου 4.000 τόνους ασημιού ετησίως. Η περίοδος μετά τη συγκομιδή, κατά την οποία οι αγρότες στρέφονται παραδοσιακά σε χρυσό και τα τελευταία χρόνια σε ασήμι, συνέπεσε φέτος με το Ντιβάλι (μεγάλη γιορτή του Φωτός), ενισχύοντας τις αγορές. Η τιμή στην ινδική αγορά έφτασε έτσι στις 170.415 ρουπίες το κιλό, αυξημένη κατά 85% από την αρχή της χρονιάς.
Ωστόσο, το 80% της ινδικής ζήτησης εξαρτάται από εισαγωγές, την ώρα που τα αποθέματα στα βρετανικά θησαυροφυλάκια, τα οποία παραδοσιακά τροφοδοτούν την παγκόσμια αγορά, μειώνονται με ταχύ ρυθμό. Από τους 31.000 τόνους του 2022, τα επίπεδα υποχώρησαν σε περίπου 22.000 τόνους το 2025, το χαμηλότερο επίπεδο εδώ και χρόνια. Η έλλειψη διαθεσιμότητας οδήγησε ακόμη και σε εκτόξευση του κόστους βραχυπρόθεσμου δανεισμού ασημιού, που σε κάποιες περιπτώσεις έφτασε το 200% σε ετήσια βάση.
Η τρίτη κορύφωση σε 50 χρόνια
Η άνοδος του 2025 αποτελεί μόλις την τρίτη φορά σε μισό αιώνα που το ασήμι αγγίζει ιστορικά υψηλά.
Οι προηγούμενες ήταν:
-
το 1980, όταν οι αδελφοί Χαντ επιχείρησαν να μονοπωλήσουν την αγορά,
-
το 2011, μετά την κρίση του ανώτατου ορίου χρέους στις ΗΠΑ, όταν οι επενδυτές στράφηκαν σε ασφαλή καταφύγια.
Σε αντίθεση όμως με τότε, η εκτίναξη του 2025 στηρίζεται κυρίως σε θεμελιώδη μεγέθη: χαμηλή προσφορά, αυξημένη ζήτηση από την Ινδία και υψηλές βιομηχανικές ανάγκες.
Η αναλογία χρυσού–ασημιού και οι μελλοντικές προοπτικές
Η αναλογία τιμής χρυσού-ασημιού ξεπέρασε το 100 την άνοιξη, ένδειξη ότι το ασήμι ήταν ισχυρά υποτιμημένο. Η διαφορά μεταξύ των δύο αγορών, σε συνδυασμό με τη χαμηλή προσφορά, αφήνει περιθώρια για περαιτέρω άνοδο.
Σε αυτό το περιβάλλον περιορισμένης προσφοράς και αυξανόμενης ζήτησης από την τεχνολογία, την αυτοκινητοβιομηχανία και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, οι προοπτικές για το ασήμι παραμένουν ισχυρές.
Ως μέταλλο που γεφυρώνει το χάσμα ανάμεσα στο πολύτιμο και το βιομηχανικό, το ασήμι αποκτά καθοριστικό ρόλο σε μια οικονομία που στρέφεται προς την ηλεκτροκίνηση, την ενεργειακή μετάβαση και τα συστήματα υψηλής υπολογιστικής ισχύος.
Η ανοδική πορεία του 2025, σύμφωνα με τις τρέχουσες ενδείξεις, μπορεί να αποτελεί μόνο την αρχή ενός νέου κύκλου ανόδου.
