Σε ισχυρό καταλύτη κερδοφορίας εξελίσσεται το παρατεταμένο κύμα ρευστοποιήσεων στην παγκόσμια αγορά κρατικών χρεογράφων για τα ποσοτικά hedge funds (quant funds).
Η κατακόρυφη αύξηση του κόστους δανεισμού σε ΗΠΑ και Ευρώπη, σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν δεκαετίες, τροφοδοτεί τα χαρτοφυλάκια των επενδυτών που πόνταραν εγκαίρως στην υποχώρηση των τιμών των ομολόγων.
Τα συστήματα αλγοριθμικής διαχείρισης και τα υπολογιστικά μοντέλα που εντοπίζουν τάσεις στις αγορές (trend-following strategies) τοποθετήθηκαν επιθετικά με θέσεις σορτάρισματος (short positions) έναντι των κρατικών τίτλων.
Η τακτική αυτή απέδωσε καρπούς, καθώς οι γεωπολιτικές αναταράξεις από τη σύρραξη με το Ιράν, σε συνδυασμό με την ανθεκτικότητα των οικονομικών δεικτών στις ΗΠΑ, αναζωπύρωσαν τις πληθωριστικές ανησυχίες.
Αλματώδης άνοδος στις αποδόσεις
Στην αμερικανική αγορά, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου κατέγραψε αλματώδη άνοδο, μεταβαίνοντας από το επίπεδο του 4% στα τέλη Φεβρουαρίου σε επίπεδα άνω του 5,2%.
Αντίστοιχες πιέσεις και απότομη υποχώρηση τιμών σημειώθηκαν στα ευρωπαϊκά χρεόγραφα, με τους τίτλους της Γαλλίας, της Βρετανίας και της Ιταλίας να καταγράφουν σημαντικές απώλειες (υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές των ομολόγων).
Διψήφιες αποδόσεις για τους διαχειριστές
Σύμφωνα με πληροφορίες των Financial Times, μεταξύ των κερδισμένων της φετινής συγκυρίας συγκαταλέγονται κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι:
-
Graham Capital (Κονέκτικατ): Το Tactical Trend fund καταγράφει εντυπωσιακά κέρδη που ξεπερνούν το 31% από την αρχή του έτους.
-
Aspect Capital (Λονδίνο): Το βασικό fund της εταιρείας σημειώνει άνοδο 21% εντός του 2026, έχοντας ενισχυθεί κατά σχεδόν 5% μόνο τον τελευταίο μήνα.
-
Winton (Λονδίνο): Το Diversified Macro fund του δισεκατομμυριούχου σερ Ντέιβιντ Χάρντινγκ εμφανίζει ετήσια απόδοση 17,5%.
«Οι εστίες του πληθωρισμού παραμένουν ενεργές», σχολίασε στέλεχος ποσοτικού fund. «Από το καλοκαίρι και μετά, μετατοπίσαμε το επενδυτικό μας ρίσκο κυρίως στα ομόλογα, στον ενεργειακό τομέα και στις αγορές συναλλάγματος».
Ευρύτερη διασπορά κερδών
Πέραν των κρατικών τίτλων, τα πολυσκελική αυτά funds αποκόμισαν υπεραξίες και από άλλες κατηγορίες ενεργητικού. Οι τοποθετήσεις στον τομέα της ενέργειας απέδωσαν σημαντικά οφέλη για εταιρείες όπως η Winton και η Aspect, καθώς οι πολεμικές συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή διατηρούν τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα.
Τα συνολικά στοιχεία της εταιρείας ερευνών HFR επιβεβαιώνουν τη δυναμική του κλάδου: ο σχετικός δείκτης παρακολούθησης δείχνει ότι τα funds που ακολουθούν τις τάσεις της αγοράς οδεύουν προς την καλύτερη ετήσια επίδοσή τους από το 2022, καταγράφοντας μέση άνοδο σχεδόν 13% έως τα τέλη Σεπτεμβρίου.
