Αναθεώρησαν την πρόβλεψή τους για τη μείωση επιτοκίων από τη Fed η Barclays και η Goldman Sachs , τοποθετώντας την πλέον για τον Ιούλιο, μετά τη σημερινή δημοσίευση καλύτερου των προσδοκιών μηνιαίου απολογισμού για την αγορά εργασίας.
Μέχρι πρότινος, οι δύο επενδυτικές τράπεζες προέβλεπαν την πρώτη μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο. Ωστόσο, τα σημερινά στοιχεία έδειξαν πως τα μη αγροτικά μισθολόγια αυξήθηκαν περισσότερο από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές για τον Απρίλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό στο 4,2%.
Η έκθεση αυτή ενίσχυσε την άποψη ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική, περιορίζοντας έτσι την αίσθηση του κατεπείγοντος για άμεση νομισματική χαλάρωση.
Η αναθεώρηση των εκτιμήσεων για μείωση επιτοκίων από τον Ιούνιο στον Ιούλιο από τις Barclays και Goldman Sachs μπορεί δυνητικά μπορεί να έχει αρκετές επιπτώσεις στις αγορές.
Τί σημαίνει η αναθεώρηση αυτή για τις αγορές;
Ομόλογα
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ενδέχεται να κινηθούν προς τα πάνω, ειδικά στις βραχυπρόθεσμες διάρκειες, καθώς οι επενδυτές τιμολογούν καθυστέρηση στη μείωση των επιτοκίων.
Το spread μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων ίσως περιοριστεί, εάν η αγορά αρχίσει να αμφισβητεί πόσο σύντομα και πόσο έντονα θα χαλαρώσει η Fed.
Μετοχές
Η αρχική αντίδραση μπορεί να είναι ουδέτερη έως ελαφρώς αρνητική, ιδιαίτερα για τεχνολογικές μετοχές υψηλής αποτίμησης που επωφελούνται από χαμηλότερα επιτόκια.
Ωστόσο, τα ισχυρά στοιχεία για την αγορά εργασίας δίνουν στήριξη στη θεμελιώδη εικόνα της οικονομίας, κάτι που μπορεί να βοηθήσει τη συνέχιση του ράλι — όπως φαίνεται και από την ισχυρή επίδοση του S&P 500.
Δολάριο
Το δολάριο μπορεί να ενισχυθεί βραχυπρόθεσμα, καθώς η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων για περισσότερο διάστημα αυξάνει τη σχετική ελκυστικότητα του νομίσματος.
Χρυσός και Κρυπτονομίσματα
Η καθυστέρηση της μείωσης επιτοκίων θα μπορούσε να πιέσει τον χρυσό και τα ψηφιακά νομίσματα, λόγω αύξησης των αποδόσεων σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Ωστόσο, η μακροχρόνια αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές πολιτικές μπορεί να διατηρήσει ζήτηση για "ασφαλή καταφύγια".
Λεπτές ισορροπίες
Η αγορά θα πρέπει να ισορροπήσει ανάμεσα στην οικονομική ανθεκτικότητα που καταδεικνύει η απασχόληση και στις προσδοκίες για νομισματική χαλάρωση που μετατίθενται χρονικά.
Εάν η Fed καθυστερήσει πολύ να μειώσει τα επιτόκια, υπάρχει κίνδυνος οι επενδυτές να θεωρήσουν ότι η κεντρική τράπεζα "μένει πίσω από την καμπύλη", ειδικά αν πληθωριστικές πιέσεις αρχίσουν να εξασθενούν αισθητά.
Α.Ν
