Τέλος στην ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών βλέπουν οι κορυφαίοι αναλυτές των Bank of America και JPMorgan, προβαίνοντας σε σύσταση πώλησης προς τους τους επενδυτές, αφού προβλέπουν ότι οι συνεχείς αυξήσεις επιτοκίων είναι η βασική αιτία θα πατήσουν φρένο στο ράλι.
Οι αναλυτές θεωρούν ότι ο Stoxx 600 θα πέσει στις 450 μονάδες, από σχεδόν 467 που είναι σήμερα, παρόλο που στα μέσα Μαρτίου έχει ανέβει 10%. «Η νομισματική πολιτική έχει αυστηροποιηθεί με τον πιο απότομο ρυθμό των τελευταίων 40 ετών, γεγονός που οδηγεί σε απότομη επιδείνωση των πιστωτικών και νομισματικών συνθηκών», όπως τονίζει η αναλύτρια της Bank of America, Μίλα Σαβόβα, επισημαίνοντας πως «αναμένουμε ότι αυτό θα οδηγήσει σε υφεσιακές συνθήκες ανάπτυξης τους επόμενους μήνες, οι οποίες, με τη σειρά τους, θα συνάδουν με μια σημαντική διεύρυνση των ασφαλίστρων κινδύνου».
Οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA θεωρούν ότι οι υποβαθμίσεις των προβλέψεων για τα κέρδη θα ωθήσουν σε πτώση τον στόχο τους για το τέλος του 2023 αναφορικά με τον Stoxx 600 σε 410 από 430, κατά τον προηγούμενο μήνα, ήτοι απώλειες σχεδόν 13% από εδώ και πέρα.
Η Σανόβα προβλέπει πως το χαμηλό σημείο για τις μετοχές θα πρέπει να έρθει στις αρχές του τέταρτου τριμήνου, ωθώντας τον δείκτη αναφοράς σε επίπεδα έως και 365. «Πιστεύουμε ότι αυτό θα σηματοδοτήσει την επόμενη μεγάλη αγοραστική ευκαιρία για τους επενδυτές μετοχών, καθώς η δυναμική της ανάπτυξης θα αρχίσει να ανακάμπτει ως απάντηση στην εξασθένιση της αντίστασης από την επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής», ανέφερε.
Ο Stoxx 600 βερέθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2022 αυτόν τον μήνα, ενω η μεταποίηση στην ΕΕ οδεύει προς επιδείνωση και ο πληθωρισμός συνεχίζει να είναι υψηλός. Το εύρος των προβλέψεων έχει μειωθεί και πιο αισιόδοξη πρόβλεψη είναι 480 από την Deutsche Bank και την ING Groep, με αύξηση 2,3% από το κλείσιμο της Παρασκευής. Η TFS Derivatives αναμένει 380 μονάδες, με απώλειες 19%.
Όπως αναφέρει η έρευνα της Bank of America για τους Ευρωπαίους διαχειριστές κεφαλαίων τον Απρίλιο, το 70% των επενδυτών βλέπουν αδυναμία στην αγορά μετοχών της περιοχής τους επόμενους μήνες, λόγω νομισματικής σύσφιξης, από 66% τον προηγούμενο μήνα. Το 55% αναμένει τις μετοχές να πέσουν στο 12μηνο, από 42%. Ο επίμονος πληθωρισμός που οδηγεί σε μεγαλύτερη σύσφιξη της κεντρικής τράπεζας θεωρείται ως η πιο πιθανή αιτία διόρθωσης, ακολουθούμενη από την αποδυνάμωση των μακροοικονομικών στοιχείων, όπως έδειξε η έρευνα.
Κάποιοι στρατηγικοί αναλυτές δικαιολόγησαν και την άνοδο του μήνα, με τη State Street Global Advisors να ανεβάζει τον στόχο της στις 475 μονάδες από 455, ενώ αυτό σημαίνει περιορισμό μόνο για άνοδο για το υπόλοιπο του έτους.
«Η χρηματοπιστωτική μετάδοση από τον τραπεζικό τομέα τον Μάρτιο είχε περιοριστεί πολύ καλά μέχρι στιγμής και οι αγορές έχουν ανακάμψει», όπως ανέφερε ο επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου EMEA της State Street Global Advisor, Φ. Ντόνταρντ και προτιμά τις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι άλλων περιοχών, κάνοντας λόγο για μέτριο κίνδυνο από την αρνητική καθοδήγηση και τις πρόσθετες υποβαθμίσεις στις προβλέψεις κερδών των εταιρειών για το 2023 και το 2024..
Η περίοδος των κερδών του πρώτου τριμήνου ξεκίνησε με κάποιες θετικές εκπλήξεις και μπορεί να υπάρξουν και άλλες. Αλλά αυτό δεν θα πρέπει να προεκτιμάται ως σήμα ισχυρότερης απόδοσης των μετοχών, όπως επισημαίνουν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan Chase, συμπλήρώνοντας πως οι χαμηλές προσδοκίες για τα κέρδη ήταν εύκολο για τις εταιρείες να ξεπεράσουν, ενώ οι αριθμοί πήραν επίσης ώθηση από την οικονομική δραστηριότητα που ήταν καλύτερη από ό,τι στο πρώτο τρίμηνο του 2022,.
«Το ερώτημα είναι αν οι μετοχές θα σημειώσουν πολύ περαιτέρω ράλι με βάση τα beats, μετά από ένα ήδη ισχυρό ράλι», αναφέρουν οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας και τονίζουν ότι «σας συμβουλεύουμε να χρησιμοποιήσετε την όποια δύναμη λόγω των θετικών αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου ως ένα καλό επίπεδο για να μειώσετε την έκθεσή σας».
