Η βιομηχανία της Ευρωζώνης αγκομαχά να παραμείνει σε επίπεδα ανάπτυξης, χάνοντας τη δυναμική της τον Μάιο. Αυτό, ωστόσο, δεν είναι το πιο δυσάρεστο νέο που προκύπτει «ως σύμπτωμα» του πολέμου στο Ιράν για τις μεταποιητικές επιχειρήσεις της Ευρωζώνης.
Η εκτόξευση του κόστους των εισροών με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο του 2022, λόγω της εκτίναξης των τιμών της ενέργειας και των πρώτων υλών, αποτελεί ισχυρό μήνυμα για νέο «κύμα» πληθωρισμού. Με βάση τα στοιχεία της έρευνας από την S&P Global, οι επιχειρήσεις μετακύλισαν μέρος του αυξημένου κόστους στους πελάτες τους, αυξάνοντας τις τιμές πώλησης με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τρεισήμισι ετών. Αυτή η «συνθήκη» που διαμορφώνεται από την υπό πίεση ευρωπαϊκή βιομηχανία, που αναγκάζεται να μεταφέρει το υψηλότερο κόστος στους πελάτες, εκτιμάται ότι αναπόφευκτα θα ενισχύσει τον πληθωρισμό τους επόμενους μήνες.
Μιλώντας με αριθμούς, ο δείκτης PMI μεταποίησης της Ευρωζώνης διαμορφώθηκε στις 51,6 μονάδες τον Μάιο, από 52,2 μονάδες τον Απρίλιο, όταν είχε φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τετραετίας.
Υπενθυμίζεται ότι τιμές άνω των 50 μονάδων υποδηλώνουν επέκταση της δραστηριότητας.
Η σημαντικότερη πρόκληση για τις ευρωπαϊκές βιομηχανίες παραμένει το αυξημένο κόστος. Οι τιμές των εισροών αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο του 2022, κυρίως λόγω των υψηλότερων τιμών στην ενέργεια και στις πρώτες ύλες.
Προβληματισμός και ανησυχία προκαλείται από την εικόνα των νέων παραγγελιών, που παρέμειναν ουσιαστικά στάσιμες τον Μάιο, μετά την έντονη αύξηση του Απριλίου, όταν επιχειρήσεις και καταναλωτές είχαν επισπεύσει αγορές υπό τον φόβο νέων ανατιμήσεων.
Την ίδια ώρα, οι εξαγωγικές παραγγελίες μειώθηκαν, επιβαρύνοντας περαιτέρω τη συνολική ζήτηση.
Η παραγωγή των εργοστασίων συνέχισε να αυξάνεται, αλλά με τον χαμηλότερο ρυθμό από τον Ιανουάριο. Ο σχετικός δείκτης παραγωγής υποχώρησε στις 51,3 μονάδες, από 52,3 μονάδες τον Απρίλιο, καταγράφοντας χαμηλό τετραμήνου.
Προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες και καθυστερήσεις
Τα μείζονα προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες, εξαιτίας του πολέμου στο Ιράν, έχουν προκαλέσει σημαντικές καθυστερήσεις στις παραδόσεις πρώτων υλών και εξαρτημάτων. Σύμφωνα με την έρευνα της S&P Global, οι καθυστερήσεις έφθασαν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022, ενισχύοντας περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις στις επιχειρήσεις.
Παράλληλα, η απασχόληση στη μεταποίηση συνέχισε να υποχωρεί, συμπληρώνοντας τρία διαδοχικά χρόνια πτώσης. Η επιχειρηματική αισιοδοξία για τους επόμενους δώδεκα μήνες παρέμεινε θετική, αλλά χαμηλότερη από τον ιστορικό μέσο όρο.
Δύσκολη εξίσωση για την ΕΚΤ
Τα στοιχεία διαμορφώνουν ένα ιδιαίτερα σύνθετο περιβάλλον για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Από τη μία πλευρά, η νέα αύξηση του κόστους παραγωγής και των τελικών τιμών τροφοδοτεί τις ανησυχίες για αναζωπύρωση του πληθωρισμού. Από την άλλη, η επιβράδυνση της ζήτησης και η εξασθένηση της βιομηχανικής δραστηριότητας περιορίζουν τα περιθώρια για υπερβολικά επιθετική νομισματική πολιτική.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters, η πλειονότητα των οικονομολόγων εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων τον Ιούνιο και τουλάχιστον μία ακόμη φορά μέσα στο 2026, προκειμένου να αποτρέψει τη μετάδοση του αυξημένου ενεργειακού κόστους στον δομικό πληθωρισμό.
