Πτώση στο καθαρό αποτέλεσμα και σημαντική πίεση στα λειτουργικά περιθώρια ήταν τα χαρακτηριστικά της οικονομικής εικόνας της ΕΥΔΑΠ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025. Αν και ο τζίρος παρέμεινε ουσιαστικά σταθερός, οι αυξημένες προβλέψεις και το κόστος επιδείνωσαν την κερδοφορία.
Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 173,3 εκατ. ευρώ, ελαφρώς μειωμένος κατά 0,7 % σε σχέση με τα 174,5 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2024. Από τις κύριες δραστηριότητες (ύδρευση, αποχέτευση) καταγράφηκε συνολική μείωση εσόδων κατά 0,2 %, με τα έσοδα από παροχή νερού να υποχωρούν περισσότερο, ενώ τα έσοδα από υπηρεσίες αποχέτευσης σημείωσαν μικρή αύξηση.
Η μεγαλύτερη ανησυχία εντοπίζεται στο επίπεδο του EBITDA, που υποχώρησε κατά 65 % -από 30,2 εκατ. ευρώ σε περίπου 10,6 εκατ. ευρώ- με το περιθώριο να περιορίζεται στο 6,1 % έναντι 17,3 % πέρυσι. Η σημαντική αυτή πτώση οφείλεται κυρίως σε έκτακτες προβλέψεις ύψους 11,324 χιλιάδων ευρώ, με αντίθετα πρόσημα το 6,995 χιλιάδες ευρώ το 2024.
Σε επίπεδο κέρδους προ φόρων – χρηματοδοτικών – επενδυτικών αποτελεσμάτων (EBIT), η εταιρεία εμφάνισε αρνητικό αποτέλεσμα, με ζημία περίπου 10,5 εκατ. ευρώ, έναντι κέρδους 8,5 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2024. Το περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο –6,0 %.
Κατά το α’ εξάμηνο του 2025, μετά από φόρους, η ζημία ανήλθε σε 5,567 εκατ. ευρώ, σε αντίθεση με τα καθαρά κέρδη 10,035 εκατ. ευρώ το 2024. Το καθαρό περιθώριο μετατράπηκε σε –3,2 % από +5,8 %.
Οι ταμειακές ροές ήταν επίσης αρνητικές: οι λειτουργικές ταμιακές ροές έφτασαν τα –1,7 εκατ. ευρώ (από –5 εκατ. ευρώ πέρυσι), οι επενδυτικές ροές υποχώρησαν στα –24,8 εκατ. ευρώ (λόγω αγορών ενσωμάτων ακινητοποιήσεων), ενώ οι χρηματοοικονομικές ροές διαμορφώθηκαν στα –739 χιλ. ευρώ. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCFF) έκλεισαν στα –26,4 εκατ. ευρώ έναντι –16,2 εκατ. ευρώ το 2024.
Παρά το δυσμενές αποτέλεσμα, η ΕΥΔΑΠ διατηρεί ένα επεκτατικό επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 2,5 δισ. ευρώ, με στόχο τη θωράκιση του υδατικού συστήματος της Αττικής και την ενίσχυση της ανθεκτικότητας στις προκλήσεις της κλιματικής αλλαγής. Η εταιρεία έχει επίσης αναλάβει πρωτοβουλίες για την έκδοση νέων τιμολογίων υπό ένα νέο ρυθμιστικό πλαίσιο, ενώ βρίσκεται σε συνεργασία με το ΥΠΕΝ για την υλοποίηση μελετών και παρεμβάσεων που θα διασφαλίσουν τη μακροχρόνια επάρκεια του υδροδοτικού συστήματος.
Σε κάθε περίπτωση, το δεύτερο εξάμηνο του έτους θα είναι καθοριστικό: η ΕΥΔΑΠ καλείται να αντιστρέψει τις πιέσεις στα περιθώρια και να θέσει τις βάσεις για έργα στρατηγικής σημασίας, προκειμένου να επανέλθει σε μονοπάτι βιώσιμης ανάπτυξης.
