Ανθεκτική εμφανίζεται η αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων (Venture Capital, VC) το δεύτερο τρίμηνο του 2025, παρά τις διεθνείς γεωπολιτικές εντάσεις, την εμπορική αβεβαιότητα και τις πιέσεις στη μακροοικονομία, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση "Venture Pulse" της KPMG Private Enterprise.
Η παγκόσμια χρηματοδότηση VC υποχώρησε στα 101,05 δισ. δολάρια, έναντι 128,4 δισ. δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο, μια μείωση που εξηγείται εν μέρει από την απουσία εξαιρετικά μεγάλων συμφωνιών, όπως η επένδυση των 40 δισ. δολαρίων στην OpenAI το Α’ τρίμηνο. Ωστόσο, η δυναμική στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης (AI), της τεχνολογίας άμυνας και του fintech φαίνεται να αντισταθμίζει τις πιέσεις στην ευρύτερη αγορά.
ΗΠΑ: Ηγεμονία στις επενδύσεις με την ΤΝ στο προσκήνιο
Η Αμερική συγκέντρωσε τη μερίδα του λέοντος με 72,7 δισ. δολάρια, καλύπτοντας πάνω από το 70% της παγκόσμιας χρηματοδότησης. Μόνο οι ΗΠΑ προσέλκυσαν 70 δισ. δολάρια, εδραιώνοντας τη θέση τους ως παγκόσμιο επίκεντρο της επενδυτικής δραστηριότητας στην AI.
Η μεγαλύτερη συμφωνία του τριμήνου ήταν η επένδυση 14,3 δισ. δολαρίων στη Scale AI, ενώ ακολούθησαν άλλες εντυπωσιακές κινήσεις όπως οι World View και Anduril Industries (2,5 δισ. δολ. έκαστη), Thinking Machines Lab και Safe Superintelligence (2 δισ. δολ. η καθεμία). Στον τομέα του λογισμικού, οι επενδύσεις στις ΗΠΑ έφτασαν τα 99 δισ. δολάρια στο εξάμηνο, θέτοντας τις βάσεις για νέο ετήσιο ρεκόρ.
Αντιθέτως, οι μεταφορές παρουσίασαν υποχώρηση, με μόλις 2,1 δισ. δολάρια σε επενδύσεις το εξάμηνο, έναντι 8,1 δισ. το 2024.
Ευρώπη: Στροφή σε πιο ώριμες και στοχευμένες συμφωνίες
Η Ευρώπη παρέμεινε σχετικά σταθερή με 14,6 δισ. δολάρια σε 1.733 συμφωνίες, μείωση από τις 2.358 συμφωνίες του προηγούμενου τριμήνου. Οι επενδυτές προτίμησαν μεγαλύτερες και πιο ώριμες εταιρείες, μειώνοντας το ρίσκο σε ένα ασταθές περιβάλλον.
Ξεχώρισαν οι συμφωνίες των Helsing (Γερμανία – $682,9 εκατ.) και Tekever (Πορτογαλία – $500 εκατ.) στον τομέα της τεχνολογίας άμυνας, ενώ ισχυρή παρουσία σημειώθηκε και στο fintech με συμφωνίες όπως της Scalable Capital (Γερμανία – $174 εκατ.) και της XY Miners (Ηνωμένο Βασίλειο – $300 εκατ.).
Σημαντική ήταν η παρατήρηση του Νίκου Μανιάτη, Partner και Head of Technology and Innovation στην KPMG Ελλάδας:
«Παρά τις γεωπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις, η αγορά παραμένει ζωντανή, με την AI να ηγείται της καινοτομίας. Οι επενδυτές στρέφονται σε στοχευμένες συμφωνίες, δίνοντας έμφαση σε ισχυρά επιχειρηματικά μοντέλα και ομάδες με σαφές όραμα».
Ασία: Ισχνή ανάκαμψη με έντονη αδυναμία στον τομέα λογισμικού
Η Ασία κινήθηκε υποτονικά, με επενδύσεις 12,8 δισ. δολαρίων, σημειώνοντας ένα από τα χειρότερα τρίμηνα της δεκαετίας. Ο αριθμός συμφωνιών μειώθηκε στις 2.022, από 2.663 το προηγούμενο τρίμηνο. Οι μεγαλύτερες συμφωνίες σημειώθηκαν στην Κίνα (Zelos Tech – $300 εκατ.) και την Ινδία (Groww – $200 εκατ.).
Οι επενδύσεις σε λογισμικό, ενέργεια και βιοτεχνολογία παρέμειναν πολύ χαμηλότερες σε σχέση με το 2024, ενώ οι εταιρικές VC επενδύσεις στην περιοχή υποχώρησαν στα $6 δισ., χαμηλό δεκαετίας.
Fintech: Επανεμφάνιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος
Το fintech επανήλθε στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, με μεγάλες συμφωνίες όπως της Plaid (ΗΠΑ – $575 εκατ.) και της Clara (Βραζιλία – $80 εκατ.). Επιπλέον, ο κλάδος σημείωσε αρκετές επιτυχημένες δημόσιες εγγραφές (IPOs), όπως η Circle, η Chime και η eToro.
Συγκέντρωση κεφαλαίων και έξοδοι (exits)
Η συγκέντρωση κεφαλαίων παρέμεινε σε χαμηλά επίπεδα, με μόλις $48,8 δισ. στο εξάμηνο — αρκετά κάτω από το ιστορικό χαμηλό των $187,3 δισ. του 2024. Αντιθέτως, οι έξοδοι αυξήθηκαν στα $111,1 δισ., με τις ΗΠΑ να καταγράφουν $67,8 δισ. και την Ασία $29,7 δισ., ενώ η Ευρώπη υποχώρησε στα $11,6 δισ.
Προοπτικές για το Γ’ τρίμηνο 2025: Επιφυλακτικότητα με AI στο προσκήνιο
Σύμφωνα με τον Francois Chadwick, Global Lead for Emerging Giants της KPMG:
«Οι επενδυτές VC θα συνεχίσουν να επιλέγουν προσεκτικά, εστιάζοντας σε ανθεκτικούς και στρατηγικούς τομείς, με την τεχνητή νοημοσύνη να διατηρεί την πρωτοκαθεδρία, ενώ αυξάνεται και το ενδιαφέρον για defencetech, healthtech και fintech».
Το τρίτο τρίμηνο προβλέπεται να κινηθεί με ανάλογη προσεκτικότητα, με τους επενδυτές να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις ρυθμιστικές παρεμβάσεις και τις προοπτικές εξόδων, αναζητώντας όμως ευκαιρίες εκεί όπου η καινοτομία συναντά την εμπορική ωριμότητα.
