Ένα σημαντικό εμπόδιο στα διασυνοριακά deals ελληνικών τραπεζών με ευρωπαϊκές, αλλά και γενικότερα ελληνικών εταιρειών, έχει πλέον αρθεί με την τροπολογία που πέρασε η κυβέρνηση για να διευκολύνει τη δημόσια πρόταση της Euronext για την ΕΧΑΕ.
Πρόκειται για μια σημαντική θεσμική αλλαγή, που αφορά τις εγκρίσεις διασυνοριακών μετασχηματισμών, όπως είναι η απορρόφηση μιας ελληνικής τράπεζας από ευρωπαϊκή. Μια αλλαγή που έρχεται σε μια περίοδο επαναφοράς του ενδιαφέροντος μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών για ελληνικές, με σημαντικότερη περίπτωση την απόκτηση συμμετοχής στην Alpha Bank από την ιταλική Unicredit.
Σε αντίθεση με άλλες ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, όπως η γερμανική που θέλει να μπλοκάρει την εξαγορά της Commerzbank από τη Unicredit, οι ελληνικές αρχές είναι ιδιαίτερα φιλικές, όσον αφορά την υποδοχή ευρωπαϊκών επενδύσεων στον τραπεζικό τομέα, σε μια περίοδο όπου κυριαρχεί στη δημόσια συζήτηση στην Ευρώπη η ανάγκη για ενοποίηση τραπεζών και κεφαλαιαγορών.
Μιλώντας πρόσφατα στο Bloomberg, ο Γιάννης Στουρνάρας τόνισε ότι η Ελλάδα τάχθηκε υπέρ των διασυνοριακών συναλλαγών, οι οποίες προωθούν την τραπεζική ένωση και την ένωση κεφαλαιαγορών.
«Έχουμε μια πολύ φιλοευρωπαϊκή άποψη, η οποία προωθεί την τραπεζική ένωση και την ένωση κεφαλαιαγορών», τόνισε και πρόσθεσε: «Τασσόμαστε υπέρ των διασυνοριακών συναλλαγών και ελπίζω ότι αυτή η στάση θα επικρατήσει και αλλού».
Τι αλλάζει στη νομοθεσία
Η διάταξη του άρθρου 5 παρ. 3 της τροπολογίας, η οποία ήδη ψηφίσθηκε και δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως, καταργεί την υποχρέωση της αυξημένης πλειοψηφίας του 90% σε συγκεκριμένες περιπτώσεις διασυνοριακών μετασχηματισμών, εξισώνοντας το καθεστώς των εθνικών και διασυνοριακών μετασχηματισμών.
Ειδικότερα, η ρύθμιση προβλέπει ότι καταργείται το τρίτο εδάφιο της παρ. 5 του άρθρου 17 του ν. 3371/2005. Το εδάφιο αυτό ήταν εκείνο που προέβλεπε την αυξημένη πλειοψηφία του ενενήντα τοις εκατό (90%) για την έγκριση διασυνοριακών μετασχηματισμών.
Η νέα ρύθμιση προβλέπει ρητά ότι οι αυξημένες πλειοψηφίες δεν εφαρμόζονται σε περιπτώσεις εταιρικών μετασχηματισμών (συγχώνευση, διάσπαση ή μετατροπή), εφόσον οι μέτοχοι της απορροφώμενης, διασπώμενης ή μετατρεπόμενης εταιρείας λαμβάνουν μετοχές εισηγμένες σε οργανωμένη αγορά στην Ελλάδα, ή μετοχές εισηγμένες σε οργανωμένη αγορά άλλου κράτους-μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Σε αυτή την περίπτωση απαιτείται απλή πλειοψηφία (50% συν μία μετοχή).
Η αλλαγή αυτή αιτιολογείται στην Αιτιολογική Έκθεση του Άρθρου 5 ως εξής:
- Διασφάλιση συνεπών και ενιαίων κανόνων (Εξίσωση καθεστώτος): Η προτεινόμενη ρύθμιση διασφαλίζει τη συνεπή και ενιαία αντιμετώπιση των εθνικών και των διασυνοριακών εταιρικών μετασχηματισμών.
- Άρση Εμποδίων και Δυσχερειών: Η ισχύουσα απαίτηση αυξημένης πλειοψηφίας 90% για τους διασυνοριακούς μετασχηματισμούς καθιστούσε δυσχερή ή και αδύνατη τη διενέργειά τους. Η άρση αυτής της πλειοψηφίας αίρει τα εμπόδια που δυσχέραιναν τους διασυνοριακούς μετασχηματισμούς.
- Συμμόρφωση με το Ενωσιακό Δίκαιο: Η διάκριση μεταξύ εθνικών και διασυνοριακών πράξεων εισήγαγε άνιση μεταχείριση και περιόριζε την ελευθερία εγκατάστασης που κατοχυρώνεται στο ενωσιακό δίκαιο. Με την τροποποίηση, διασφαλίζεται η πλήρης συμμόρφωση με την ενωσιακή ελευθερία εγκατάστασης.
Με αυτά τα δεδομένα, στην πράξη μια μεγάλη ευρωπαϊκή τράπεζα, με μεγέθη πολλαπλάσια μιας ελληνικής, μπορεί πλέον να υποβάλει δημόσια πρόταση με αντάλλαγμα μετοχές της και να συγκεντρώσει την απλή πλειοψηφία των μετοχών για να προχωρήσει στην απορρόφηση της ελληνικής τράπεζας.
