Άκρως απογοητευτικές είναι οι επιδόσεις της βιομηχανίας της Ευρωζώνης για δεύτερο διαδοχικό μήνα. Ο δείκτης για τη μεταποίηση (PMI) όχι μόνο παρέμεινε σε συρρίκνωση, αλλά βυθίστηκε ακόμη πιο πολύ, υποχωρώντας σε χαμηλά 9μήνου. Πρόκειται ασφαλώς για μια εξέλιξη που επηρεάζει αρνητικά την προσπάθεια ανάκαμψης της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Ο δείκτης για τη μεταποίηση στη Ευρωζώνη (PMI) παράμεινε σε συρρίκνωση τον Δεκέμβριο, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 9 μηνών, στις 48,8 μονάδες, σε σύγκριση με τις 49,6 που καταγράφηκαν τον Νοέμβριο.
Το ποσοστό αυτό ήταν ελαφρώς χαμηλότερο από τις προσδοκίες (49,2 μονάδες) και οφείλεται κυρίως στις κακές επιδόσεις Γερμανίας, Ιταλίας και Ισπανίας όπου οι αντίστοιχοι δείκτες PMI υποχώρησαν στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 και 9 μηνών.
Η Ελλάδα, πάντως, συνεχίζει να ξεχωρίζει, έχοντας έναν από τους πιο υψηλούς δείκτες PMI στην Ευρωζώνη. Σημείο αναφοράς αποτέλεσε και η Γαλλία, όπου ο PMI για τη μεταποίηση εκτινάχθηκε σε υψηλό 42 μηνών.
Σ’ ό,τι αφορά στην Ευρωζώνη, η πτώση της παραγωγής για πρώτη φορά τους τελευταίους δέκα μήνες υπό το βάρος της μεγάλης επιβράδυνσης στις παραγγελίες, διαδραμάτισε καίριο ρόλο στην κακή επίδοση της μεταποίησης.
Ειδικότερα, ο δείκτης για την παραγωγή υποχώρησε στις 48,9 μονάδες από 50,4 μονάδες το Νοέμβριο, διολισθαίνοντας σε περιοχή συρρίκνωσης για πρώτη φορά από το Φεβρουάριο. Την ίδια στιγμή οι νέες παραγγελίες υποχώρησαν με τον ταχύτερο ρυθμό τους τελευταίους 12 μήνες.
Η εικόνα για την Ελλάδα
Στην Ελλάδα, ο εποχικά προσαρμοσμένος Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών της S&P Global για τον τομέα μεταποίησης (Purchasing Managers’ Index™ – PMI) έκλεισε στις 52.9 μονάδες στο τέλος του έτους, ελαφρώς υψηλότερα από τις 52.7 μονάδες του Νοεμβρίου. Τα τελευταία στοιχεία υπέδειξαν σταθερή ανάκαμψη των λειτουργικών συνθηκών στα εργοστάσια των παραγωγών αγαθών, η οποία ήταν ιστορικά υψηλή.
Η συνολική επέκταση του κλάδου παραγωγής αγαθών στηρίχθηκε στην περαιτέρω αύξηση της παραγωγής, των νέων παραγγελιών και της απασχόλησης κατά τον τελευταίο μήνα του 2025. Αν και ο ρυθμός ανόδου των νέων εργασιών επιταχύνθηκε, τα επίπεδα παραγωγής αυξήθηκαν με πιο αδύναμο ρυθμό, καθώς οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα επηρέασαν αρνητικά τη δυναμικότητα των μονάδων.
Οι παρατεταμένοι χρόνοι παράδοσης σε διάφορες κατηγορίες προϊόντων δεν εμπόδισαν τις επιχειρήσεις να ενισχύσουν την αγοραστική τους δραστηριότητα, περιόρισαν όμως τη δυνατότητα δημιουργίας αποθεμάτων τόσο σε εισροές όσο και σε έτοιμα προϊόντα.
Παράλληλα, οι πιέσεις στο κόστος εντάθηκαν λόγω ελλείψεων πρώτων υλών, με τις επιχειρήσεις να μετακυλίουν μέρος της ανόδου των τιμών εισροών στους πελάτες, μέσω ταχύτερης αύξησης των τιμών εκροών.
Η πιο έντονη αύξηση των νέων παραγγελιών τον Δεκέμβριο συνέβαλε στην περαιτέρω ενίσχυση του βασικού δείκτη. Ο ρυθμός ανόδου επιταχύνθηκε από το χαμηλό του Νοεμβρίου και κινήθηκε συνολικά σε μέτρια επίπεδα. Οι εταιρείες απέδωσαν την άνοδο των νέων πωλήσεων στις ανταγωνιστικές τιμές των προϊόντων και στην ενίσχυση της ζήτησης. Επιπλέον, καταγράφηκε οριακή αύξηση των νέων παραγγελιών από το εξωτερικό, η οποία συνδέθηκε με μεγαλύτερη ζήτηση από ευρωπαϊκές αγορές.
Αύξηση παραγωγής
Τα στοιχεία του Δεκεμβρίου έδειξαν περαιτέρω άνοδο της παραγωγής στα εργοστάσια, αν και ο ρυθμός αύξησης επιβραδύνθηκε και ήταν ο ασθενέστερος των τελευταίων τριών μηνών. Σύμφωνα με αναφορές, η επιβράδυνση αυτή οφείλεται στην υποχώρηση της απόδοσης των προμηθευτών και στις ελλείψεις υλικών. Τα μέλη του πάνελ ανέφεραν ότι οι αναταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα σχετίζονταν με απεργιακές κινητοποιήσεις και διαμαρτυρίες, οι οποίες καθυστέρησαν τις μεταφορές στα λιμάνια.
Από μη επιβεβαιωμένες πληροφορίες προκύπτει ότι οι ελλείψεις υλικών αποτέλεσαν βασικό παράγοντα της περαιτέρω αύξησης του κόστους. Ο ρυθμός ανόδου των τιμών εισροών επιταχύνθηκε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα μηνών. Παράλληλα, οι επιχειρήσεις προχώρησαν σε ταχύτερη αύξηση των τιμών πώλησης, επιδιώκοντας να μετακυλίσουν μέρος των πιέσεων κόστους στους πελάτες. Ο ρυθμός ανόδου ήταν υψηλότερος από το χαμηλό του Νοεμβρίου, αλλά παρέμεινε από τους πιο ήπιους του 2025, λόγω της προσπάθειας διατήρησης της ανταγωνιστικότητας.
Προκειμένου να αποφύγουν επιπτώσεις από μελλοντικές διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και να διασφαλίσουν την παραγωγική τους ικανότητα, οι Έλληνες κατασκευαστές αύξησαν εκ νέου τις αγορές πρώτων υλών (εισροών) τον Δεκέμβριο. Ο ρυθμός ανόδου της αγοραστικής δραστηριότητας ήταν ισχυρός, ωστόσο οι καθυστερήσεις στις παραδόσεις οδήγησαν μόνο σε οριακή αύξηση των αποθεμάτων εισροών.
Αντίθετα, τα αποθέματα ετοίμων προϊόντων μειώθηκαν ξανά, καθώς οι πωλήσεις καλύφθηκαν απευθείας από τα υπάρχοντα αποθέματα. Την ίδια στιγμή, οι αυξημένες παραγωγικές ανάγκες προκάλεσαν απότομη άνοδο της απασχόλησης στο τέλος του έτους, με τις επιχειρήσεις να προσλαμβάνουν κυρίως προσωπικό πλήρους απασχόλησης. Ο ρυθμός δημιουργίας θέσεων εργασίας υποχώρησε ελαφρώς σε σχέση με τον Νοέμβριο, αλλά παρέμεινε ο δεύτερος ταχύτερος από τον Μάιο.
Παρότι τα ανεκτέλεστα υπόλοιπα εργασιών μειώθηκαν εκ νέου τον Δεκέμβριο, ο ρυθμός συρρίκνωσης ήταν ο πιο ήπιος των τελευταίων οκτώ μηνών συνεχούς μείωσης, με τις ελλείψεις συγκεκριμένων υλικών να συνεχίζουν να ασκούν πιέσεις στην παραγωγική δυναμικότητα.
Τέλος, οι προσδοκίες των Ελλήνων κατασκευαστών για τη μελλοντική παραγωγή ενισχύθηκαν τον Δεκέμβριο, με το επίπεδο αισιοδοξίας να καταγράφει υψηλό επτά μηνών, στηριζόμενο στις προσδοκίες για βελτίωση της ζήτησης και για επενδύσεις σε νέα προϊόντα και μηχανολογικό εξοπλισμό.
