Σε αναβάθμιση της τιμής – στόχου για τον ΑΔΜΗΕ από 3,20 ευρώ στα 3,80 ευρώ, προχωρά η Eurobank Equities διατηρώντας τη σύσταση «αγορά» για τη μετοχή.
Όπως εκτιμά ο ΑΔΜΗΕ βρίσκεται σε καλό σημείο ώστε να πετύχει αύξηση EBITDA κατά 20% το 2024, με τη μετοχή να έχει ενισχυθεί 30% το 2023 και κατά 19% το 2024, υπεραποδίδοντας σε σύγκριση με τις ελληνικές μη χρηματοοικονομικές μετοχές αλλά και τους ομολόγους του στην Ευρώπη. Παρά ταύτα διαπραγματεύεται με discount 10% στην αναμενόμενη για το 2024 ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση.
Η Eurobank Equities αναμένει μέση ετήσια άνοδο των EBITDA κατά 7% ως το 2026, με τα λειτουργικά κέρδη του 2025 να υπολογίζονται στα 358 εκατ. ευρώ. Η υψηλότερη κερδοφορία αναμένεται να οδηγήσει σε διπλασιασμό των πληρωμών μερισμάτων μετά το 2025 (μέρισμα 0,12 ευρώ ανά μετοχή το 2025 και 0,15 ευρώ το 2026 από 0,06 ευρώ το 2023), οδηγώντας σε μια ελκυστική μερισματική απόδοση που θα κυμαίνεται μεταξύ 5% και 6%.
Το 10ετές σχέδιο ανάπτυξης του δικτύου του ΑΔΜΗΕ περιλαμβάνει έναν επενδυτικό αγωγό ύψους 6,1 δισ. ευρώ, ο οποίος επεκτείνεται σε >8 δισ. ευρώ, αν συνυπολογιστεί η υπό κατασκευή διασύνδεση Ελλάδας-Κύπρου ύψους 1,9 δισ. ευρώ. Μετά τις επιτυχείς διαπραγματεύσεις μεταξύ των συνδεδεμένων μερών, ο ΑΔΜΗΕ αναμένεται να αρχίσει να λαμβάνει αποζημίωση για το έργο το 2025, οδηγώντας σε αύξηση των εσόδων κατά 6% έως το 2026.
