Πέντε στόχους επιτυγχάνει το υπουργείο Οικονομικών με το swap των ομολόγων του PSI που ολοκληρώθηκε χθες, το οποίο αναμένεται να αναστήσει την ουσιαστικά «νεκρή», δευτερογενή αγορά ομολόγων.
Τα οφέλη είναι δημοσιονομικά, υπό την έννοια ότι εξομαλύνονται οι λήξεις του χρέους, πρακτικά δεδομένου ότι θα οδηγήσουν σε αποκλιμάκωση των αποδόσεων και βελτιώνουν το κλίμα.
Σε αυτό συνέβαλε η επιτυχία του swap. Σύμφωνα με τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, από τους τίτλους αξίας 29,7 δις. ευρώ, που προτάθηκαν για ανταλλαγή με τα νέα ομόλογα, ανταποκρίθηκαν η συντριπτική πλειοψηφία των ομολογιούχων και συγκεκριμένα δόθηκαν για ανταλλαγή ομόλογα συνολικής αξίας 25,47 δισ. ευρώ. Όπως εξηγούν στελέχη του υπουργείου Οικονομικών στην πραγματικότητα το ποσοστό κάλυψης ανήλθε σε υψηλότερα επίπεδα από το 86,1% αν ληφθεί υπόψη ότι περίπου 2,5 δισ. ευρώ ομολόγων δεν μπορούσαν -για θεσμικούς λόγους- να συμμετάσχουν στην διαδικασία ανταλλαγής.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας, θα εκδοθούν πέντε νέες σειρές ομολόγων, συνολικού όγκου 25,75 δισ. ευρώ, ο όγκος και η διάρκεια των οποίων είναι .
- Τα νέα ομόλογα λήξεως το 2023 θα είναι συνολικού ποσού 4.344.557.124 ευρώ, με επιτόκιο 3,5%.
- Τα νέα ομόλογα λήξεως το 2028 θα είναι συνολικού ποσού 5.942.780.424 ευρώ με επιτόκιο 3,75%.
- Τα νέα ομόλογα λήξεως το 2033 θα είναι συνολικού ποσού 6.076.215.808 ευρώ, με επιτόκιο 3,90%.
- Τα νέα ομόλογα λήξεως το 2037 θα είναι συνολικού ποσού 4.797.348.697 ευρώ, με επιτόκιο 4%.
- Τα νέα ομόλογα λήξεως το 2042 θα είναι συνολικού ποσού 4.595.803.336 ευρώ με επιτόκιο 4,2%.
Η ημερομηνία διακανονισμού των νέων ομολόγων είναι η 5η Δεκεμβρίου 2017, ενώ από την επομένη που θα εισαχθούν στη δευτερογενή αγορά, θα κριθεί η αποδοχή τους από την αγορά.
Πάντως τα οριστικά αποτελέσματα του swap θα ανακοινωθούν από τον ΟΔΔΗΧ, αύριο στις 5:00 το απόγευμα.
Τι πέτυχε το ΥΠΟΙΚ
Με το swap των ομολόγων το υπουργείο Οικονομικών πέτυχε:
1. Μια μίνι αναδιάρθρωση του χρέους. Οι λήξεις των 20 ομολόγων ήταν διασκορπισμένες σε ένα ορίζοντα 20 ετών, οι οποίες πλέον συμπυκνώνονται σε πέντε έτη. Συγκεκριμένα τα νέα ομόλογα λήγουν στα έτη 2013, 2028, 2033, 2037 και 2042, ενώ δεν υπάρχουν πλέον λήξεις των ίδιων ομολόγων, στα ενδιάμεσα έτη.
2. Κατάφερε να ενισχύσει τη ρευστότητα υφιστάμενων ομολόγων, ώστε πιο ελκυστικοί στη δευτερογενή αγορά. Προκειμένου ένα ομόλογο να είναι ελκυστικό για τους επενδυτές, θα πρέπει ο ελάχιστος όγκος του να είναι 5 δισ. ευρώ. Το όριο το ξεπερνούν ήδη το νέο δεκαετές (λήξης 2028) και το 15ετές (λήξης 2033) ενώ κοντά στο όριο είναι και οι υπόλοιποι τίτλοι.
3. Η διαπραγμάτευσή τους στην αγορά θα οδηγήσει σε αποκλιμάκωση των αποδόσεών τους, που θα επηρεάσει -σε συνδυασμό πάντα και με το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον, όπως π.χ. το έγκαιρο κλείσιμο της αξιολόγησης)- και τα υπόλοιπα ομόλογα.
4. Η αποκλιμάκωση των αποδόσεών τους θα διευκολύνει τις νέες εξόδους στις αγορές, που σχεδιάζει το υπουργείο Οικονομικών, μετά το κλείσιμο της τρέχουσας αξιολόγησης.
5. Βελτιώνεται το κλίμα στους διεθνείς επενδυτικούς κύκλους, σε συνάρτηση και με «καλά νέα» από την πραγματική οικονομία.
