Μία ευχάριστη έκπληξη για την Ελλάδα και την ελληνική οικονομία από τον γερμανικό οίκο αξιολογήσεων Scope Ratings: Κόντρα στις εκτιμήσεις και τις προβλέψεις, αναβάθμισε το outlook από «σταθερό» σε «θετικό», δίνοντας ψήφο εμπιστοσύνης στις δημοσιονομικές και οικονομικές προοπτικές της χώρας.
Είναι ένα μικρό "δώρο", δεδομένου ότι ο γερμανικός οίκος διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση του αξιόχρεου της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ, αναβαθμίζοντας μόνο τις προοπτικές.
Επισημαίνεται ότι η Scope ήταν η πρώτη που είχε δώσει στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα τον Αύγουστο του 2023 και αναβάθμισε το αξιόχρεό της εντός της επενδυτικής βαθμίδας τον Δεκέμβριο του 2024.
Στην έκθεση της επισημαίνει ότι οι βασικοί λόγοι για την αναβάθμιση των προοπτικών είναι η βελτίωση της ανθεκτικότητας της ελληνικής οικονομίας, η διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας και η μείωση του χρέους.
Οπως αναφέρει, η ελληνική οικονομία επιδεικνύει σταθερή και ανθεκτική δυναμική ανάπτυξης στο πλαίσιο της ευρωζώνης. Αντιμετώπισε καλύτερα από τις περισσότερες ευρωπαϊκές ομόλογες χώρες τις επιπτώσεις του πολέμου της Ουκρανίας και τους κραδασμούς στις ενεργειακές τιμές, χάρη στην περιορισμένη εξάρτηση από το ρωσικό φυσικό αέριο, τη γρήγορη διαφοροποίηση πηγών ενέργειας και τις ισχυρές εξαγωγές υπηρεσιών, ιδίως στον τομέα του τουρισμού.
Μετά από ισχυρή ανάπτυξη περίπου 2,3% το 2024, αναπτύχθηκε κατά 2% στο πρώτο εξάμηνο του 2025. Ο φετινός ρυθμός εκτιμάται σε περίπου 2,2%. Η ανάπτυξη υποστηρίζεται από την ισχυρή εγχώρια ζήτηση, τις επενδύσεις και τη δυναμική δραστηριότητα στον τομέα των υπηρεσιών, που αντιστάθμισαν ένα ασθενέστερο εξωτερικό περιβάλλον.
Το υψηλό χρέος, οι διαρθρωτικοί περιορισμοί στην ανάπτυξη και ένα μεγάλο διαρκές έλλειμμα στο εξωτερικό ισοζύγιο παραμένουν βασικές προκλήσεις, αναφέρει ο οίκος.
Αναλύοντας στην έκθεση της τις επιμέρους εξελίξεις που βελτιώνουν τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας, η Scope επισημαίνει:
- Την βελτιωμένη ανθεκτικότητα σε εξωτερικά σοκ. Η ελληνική οικονομία έχει παρουσιάσει σταθερή ανάπτυξη και ανθεκτικότητα σε σοκ τα τελευταία χρόνια, με ανάπτυξη περίπου 2% το 2025, υψηλότερη σε σχέση με τις περισσότερες άλλες χώρες της ευρωζώνης.
Η ισχυρή εγχώρια ζήτηση, ο δυναμικός τουρισμός και οι επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από την ΕΕ στο πλαίσιο του προγράμματος NGEU συνεχίζουν να στηρίζουν την ανάπτυξη, ενώ οι μεταρρυθμίσεις στη δημόσια διοίκηση, τη φορολογία και την αγορά εργασίας ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα. Ο τραπεζικός τομέας έχει ενισχυθεί περαιτέρω, ενισχύοντας τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
- Την ισχυρή δυναμική του χρέους που υποστηρίζεται από συνετή δημοσιονομική διαχείριση. Τα δημόσια οικονομικά της Ελλάδας συνεχίζουν να υπερβαίνουν τους δημοσιονομικούς στόχους, με ένα πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης περίπου 0,6% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα κοντά στο 3,6% να προβλέπεται για το 2025.
Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί από περίπου 145% του 2025 σε 122% το 2030, χάρη στην κατάρτιση με συντηρητικό τρόπο του προϋπολογισμού, τις ισχυρές επιδόσεις των εσόδων και μία μέτρια ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ.
Η κυβέρνηση διατηρεί ένα σημαντικό ταμειακό απόθεμα ύψους περίπου 42 δισ. ευρώ (περίπου 17 % του ΑΕΠ) και επωφελείται από μια δομή χρέους με μακρά διάρκεια και χαμηλό κόστος.
Η Scope σημειώνει ότι θα παρακολουθεί τη συνέχιση της δημοσιονομικής σύνεσης, την πρόοδο των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων για τη στήριξη των επενδύσεων και της παραγωγικότητας, τις εξελισσόμενες προσπάθειες για τη μείωση των εξωτερικών ανισορροπιών και τη διαρκή βελτίωση των επιδόσεων του τραπεζικού τομέα.
Κατά τον γερμαμνικό οίκο αυτά θα είναι καθοριστικά για τη διατήρηση της θετικής δυναμικής του αξιόχρεου της Ελλάδας.
Ταυτόχρονα επισημαίνει "δύσκολα σημεία" και προκλήσεις για την πιστοληπτική αξιολόγηση:
- Το πολύ υψηλό δημόσιο χρέος, το οποίο παραμένει μία μακροπρόθεσμη αδυναμία παρά την πτωτική του πορεία,
-Τους διαρθρωτικούς περιορισμούς στη μεσοπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη, όπως η περιορισμένη οικονομική διαφοροποίηση και οι δυσμενείς δημογραφικές τάσεις
