Ανοδικές πιέσεις στις τιμές καταναλωτή λόγω της πρόσφατης ενεργειακής αναταραχής διαπιστώνει η Eurobank στο εβδομαδιαίο δελτίο της, την ώρα που οι βασικοί δείκτες της ελληνικής οικονομίας διατηρούν την ανθεκτικότητά τους.
Μετά την υποχώρηση σε χαμηλό εννέα μηνών τον Ιούλιο στο 2,7%, ο ετήσιος πληθωρισμός ανήλθε στο 3,7% τον Αύγουστο, υπερβαίνοντας το 3,2% της Ευρωζώνης. Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εξέλιξη έπαιξαν οι υπηρεσίες οργανωμένων ταξιδιών και διαμονής, ενώ στις πέντε βασικές κατηγορίες του ΕνΔΤΚ τη μεγαλύτερη συνεισφορά κατέγραψαν οι υπηρεσίες (+2,2 ποσοστιαίες μονάδες) και η ενέργεια (+1,2 ποσοστιαίες μονάδες). Σωρευτικά από την περίοδο προ πανδημίας, τα μη επεξεργασμένα τρόφιμα οδηγούν την κούρσα των αυξήσεων με 47,6%, ακολουθούμενα από την ενέργεια με 34,7%, τα επεξεργασμένα τρόφιμα με 24,3%, τις υπηρεσίες με 21,1% και τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά με 14,3%.
Η πρόσφατη όξυνση των πολεμικών μετώπων στη Μέση Ανατολή και την Ουκρανία προκάλεσε νέο κύμα ανατιμήσεων σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο κατά το τελευταίο δεκαπενθήμερο. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος (Inflation Monitor 14ης Σεπτεμβρίου), ο μέσος ετήσιος πληθωρισμός προβλέπεται στο 3,5% για το 2026, στο 2,7% το 2027 και στο 2,2% το 2028, έναντι 3,0%, 2,5% και 2,1% αντίστοιχα στην Ευρωζώνη.
Σημαντικές ημερομηνίες για τα νέα στατιστικά δεδομένα αποτελούν η 2ας Οκτωβρίου (προκαταρκτική εκτίμηση Eurostat για τον Σεπτέμβριο) και η 9η Οκτωβρίου (επίσημα στοιχεία ΕΛΣΤΑΤ).
Οι εθνικοί λογαριασμοί και η δυναμική του β' τριμήνου
Παρά τις ανησυχίες για αρνητικές επιπτώσεις στην ιδιωτική κατανάλωση και τις εξαγωγές λόγω της κρίσης στον Περσικό Κόλπο, τα στοιχεία των εθνικών λογαριασμών για το β' τρίμηνο του 2026 διέψευσαν τα δυσοίωνα σενάρια. Ο ρυθμός αύξησης της ιδιωτικής κατανάλωσης ενισχύθηκε σε 1,7% ετησίως (0,9% τριμηνιαίως), από 0,2% το α' τρίμηνο.
Οι εξαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 6,6% ετησίως (2,9% τριμηνιαίως), λαμβάνοντας ώθηση από τις αυξημένες ανάγκες σε διυλισμένα πετρελαϊκά προϊόντα λόγω της κρίσης. Αντίθετα, οι εξαγωγές υπηρεσιών υποχώρησαν κατά 1,7% ετησίως (-1,4% τριμηνιαίως), παρά τη θετική πορεία των ταξιδιωτικών εσόδων.
Δείκτες οικονομικής συγκυρίας και μελλοντικές προκλήσεις
Οι έρευνες οικονομικής συγκυρίας αποτυπώνουν μια εικόνα σταθερότητας έως τον Αύγουστο. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος διαμορφώθηκε στις 106,9 μονάδες (έναντι 98,4 στην Ευρωζώνη), παραμένοντας υψηλότερα από τον μακροχρόνιο μέσο όρο των 100 μονάδων, παρότι κατέγραψε πτώση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα από τις 107,5 μονάδες του Ιουλίου και τις 108,1 του Ιουνίου. Την ίδια στιγμή, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης βελτιώθηκε για δεύτερο μήνα, φτάνοντας σε υψηλό 15 μηνών στις -43,6 μονάδες. Στον τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης PMI ενισχύθηκε στις 54,4 μονάδες, καταγράφοντας υψηλό πέντε μηνών χάρη στους ισχυρούς ρυθμούς νέων παραγγελιών και απασχόλησης.
Ωστόσο, οι δείκτες αυτοί δεν ενσωματώνουν ακόμη τις επιπτώσεις από την πρόσφατη άνοδο των τιμών ενέργειας τον Σεπτέμβριο.
Η διατήρηση του ενεργειακού κόστους σε υψηλά επίπεδα εγκυμονεί κινδύνους άμεσης επιβάρυνσης των τιμών και έμμεσης μετακύλησης στην υπόλοιπη οικονομία, μειώνοντας το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών. Ως εκ τούτου, τα στοιχεία των προσεχών μηνών θα κρίνουν τον βαθμό αντοχής της αγοράς απέναντι στις νέες γεωπολιτικές προκλήσεις.
