Με την ανακοίνωση του καναδικού οίκου DBRS Morningstar άνοιξε, απόψε, ο δεύτερος φετινός κύκλος αξιολογήσεων της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης.
Ειδικότερα, ο οίκος αναβάθμισε σε θετικές από σταθερές τις προοπτικές, διατηρώντας την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB.
Συγκεκριμένα, η DBRS Ratings GmbH (Morningstar DBRS) άλλαξε την τάση για τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Ελληνικής Δημοκρατίας σε ξένο και εγχώριο νόμισμα σε Positive (Θετική) από Stable (Σταθερή), επιβεβαιώνοντας παράλληλα τις αξιολογήσεις στο BBB.
Ταυτόχρονα, η Morningstar DBRS άλλαξε την τάση για τις βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις της Ελλάδας σε ξένο και εγχώριο νόμισμα σε Positive από Stable, επιβεβαιώνοντας τις αξιολογήσεις στο R-2 (high), όπως ανακοινώθηκε.
Η αλλαγή της τάσης αντανακλά την εκτίμηση της Morningstar DBRS ότι ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται σημαντικά τα επόμενα χρόνια.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή (ΕΕ) προβλέπει ότι το ακαθάριστο δημόσιο χρέος της γενικής κυβέρνησης θα μειωθεί από 143,5% του ΑΕΠ τον Μάρτιο του 2026 σε 134,4% στο τέλος του 2027, καθώς η δυναμική ανάπτυξης της οικονομίας αναμένεται να παραμείνει συγκριτικά ισχυρή και η κυβέρνηση εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να καταγράφει σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα.
Η ελληνική οικονομία έχει μέχρι στιγμής απορροφήσει τις επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ με καλές επιδόσεις, ενώ οι τουριστικές αφίξεις συνεχίζουν να αυξάνονται σημαντικά κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους. Σε ετήσια βάση, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,8% το 2026 και 1,6% το 2027.
Τα δημοσιονομικά αποτελέσματα έχουν βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια, καθώς οι λογαριασμοί της γενικής κυβέρνησης έχουν λάβει ώθηση όχι μόνο από την ισχυρή οικονομική ανάπτυξη αλλά και από τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, οι οποίες ενίσχυσαν τη φορολογική συμμόρφωση και, ως αποτέλεσμα, διεύρυναν τη φορολογική βάση της χώρας.
Παρότι η κυβέρνηση έχει υιοθετήσει φέτος ορισμένα επεκτατικά μέτρα, όπως οι μειώσεις φόρων εισοδήματος, η δημοσιονομική επίδοση αναμένεται να παραμείνει ισχυρή. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα της κυβέρνησης 4,0% του ΑΕΠ το 2026 και 3,7% το 2027, έναντι 4,9% το 2025.
Αν και οι τρέχουσες δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι ενδέχεται να υπάρξει μια δύσκολη περίοδος σχηματισμού κυβέρνησης μετά τις βουλευτικές εκλογές του επόμενου έτους, η Morningstar DBRS θεωρεί ότι ο κίνδυνος από την άσκηση πολιτικής παραμένει περιορισμένος, καθώς υπάρχει ευρεία συναίνεση μεταξύ των βασικών πολιτικών κομμάτων σε σημαντικά ζητήματα πολιτικής.
Η αξιολόγηση BBB της Ελλάδας στηρίζεται στη βελτιωμένη χρηματοοικονομική κατάσταση του εγχώριου τραπεζικού τομέα, στο αξιόπιστο πλαίσιο άσκησης οικονομικής πολιτικής της χώρας και στη συμμετοχή της στην Ευρωπαϊκή Ένωση και την Ευρωζώνη.
Οι διαδοχικές ελληνικές κυβερνήσεις έχουν εφαρμόσει βασικές μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη διακυβέρνηση, βελτίωσαν το επιχειρηματικό περιβάλλον και στήριξαν τη βιωσιμότητα του χρέους.
Ωστόσο, οι αξιολογήσεις της Ελλάδας εξακολουθούν να περιορίζονται από το υψηλό επίπεδο του δημόσιου χρέους, το συγκριτικά χαμηλό επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας και το μικρό μέγεθος της οικονομίας, το οποίο την καθιστά ευάλωτη σε εξωτερικά σοκ. Επιπλέον, οι εξωτερικές ανισορροπίες, όπως το χρόνιο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ της χώρας.
Αξίζει να σημειωθεί πως στην προηγούμενη αξιολόγησή της DBRS τον περασμένο Μάρτιο, ο καναδικός οίκος είχε διατηρήσει την Ελλάδα στην βαθμίδα BBB, επιβεβαιώνοντας την παραμονή της χώρας στην επενδυτική κατηγορία.
Στη συνέχεια των αξιολογήσεων, τη σκυτάλη θα λάβουν η Scope Ratings και η Moody’s στις 18 Σεπτεμβρίου.
