Ισχυρότερη των εκτιμήσεων αποδείχθηκε η εμπορική επίδοση της Κίνας τον Μάιο, με τις εξαγωγές να καταγράφουν άλμα σχεδόν 20% χάρη στη ζήτηση για προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης και τεχνολογίας, που αντιστάθμισε τις αναταράξεις που προκαλεί στην παγκόσμια οικονομία ο πόλεμος με το Ιράν. Ακόμα μεγαλύτερη αύξηση κατέγραψαν οι εισαγωγές.
Ωστόσο, οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι η αδύναμη εσωτερική κατανάλωση, η υποχώρηση της αγοράς εργασίας και οι κίνδυνοι από την ενεργειακή κρίση εξακολουθούν να απειλούν την αναπτυξιακή δυναμική της χώρας.
Σύμφωνα με τα στοιχεία των κινεζικών τελωνείων, οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 19,4% σε ετήσια βάση, σε όρους δολαρίου, επιταχύνοντας από το 14,1% του Απριλίου και ξεπερνώντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων που ανέμεναν άνοδο 15%. Ακόμη ισχυρότερη ήταν η επίδοση των εισαγωγών, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 27,4%, έναντι 25,3% τον προηγούμενο μήνα και εκτιμήσεων για 25%.
Ως αποτέλεσμα, το εμπορικό πλεόνασμα της χώρας διαμορφώθηκε στα 105,4 δισ. δολάρια.
Σε επίπεδο πενταμήνου, οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 24,5%, ξεπερνώντας σημαντικά τον ρυθμό αύξησης των εξαγωγών, που διαμορφώθηκε στο 15,5%, οδηγώντας σε συρρίκνωση του εμπορικού πλεονάσματος σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
Η άνοδος των εισαγωγών δεν σημαίνει εξισορρόπηση
Παρά τη θεαματική αύξηση των εισαγωγών, οικονομολόγοι της Bank of America εκτιμούν ότι η εξέλιξη αυτή δεν αντανακλά ουσιαστική ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης. Όπως επισημαίνουν, η άνοδος οφείλεται κυρίως στο αυξημένο κόστος εισροών και συγκεντρώνεται σε περιορισμένο αριθμό κατηγοριών, κυρίως σε ημιαγωγούς και χρυσό.
Κατά την ίδια ανάλυση, η κινεζική οικονομία εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από ασθενική εσωτερική ζήτηση και συνεχιζόμενη υποκατάσταση εισαγόμενων προϊόντων από εγχώρια παραγωγή, γεγονός που καθιστά ακόμη μακρινό το ενδεχόμενο ουσιαστικής αναδιάρθρωσης του οικονομικού μοντέλου.
Οι αναλυτές εκτιμούν επίσης ότι η ισχυρή εξαγωγική επίδοση μειώνει την πίεση προς το Πεκίνο για την υιοθέτηση νέων μεγάλων πακέτων οικονομικής στήριξης.
Σημάδια κόπωσης στην οικονομία
Παρά τη θετική εικόνα στο εξωτερικό εμπόριο, η κινεζική οικονομία εμφανίζει ενδείξεις επιβράδυνσης μετά το ισχυρό πρώτο τρίμηνο. Τον Απρίλιο καταγράφηκε εξασθένηση της βιομηχανικής παραγωγής και των λιανικών πωλήσεων, ενώ ο επίσημος δείκτης μεταποίησης υποχώρησε τον Μάιο στο επίπεδο των 50 μονάδων, που αποτελεί το όριο μεταξύ ανάπτυξης και συρρίκνωσης της οικονομικής δραστηριότητας.
Οι κινεζικές εξαγωγικές επιχειρήσεις έχουν μέχρι στιγμής αντέξει τις επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή, καθώς πολλοί ξένοι αγοραστές επιταχύνουν τις παραγγελίες τους υπό τον φόβο περαιτέρω αύξησης του ενεργειακού κόστους.
Ωστόσο, οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι αυτό το φαινόμενο ενδέχεται να είναι προσωρινό. Όταν ολοκληρωθεί ο κύκλος δημιουργίας αποθεμάτων στο εξωτερικό, η ασθενής εγχώρια κατανάλωση δύσκολα θα μπορέσει να καλύψει το κενό.
Η τεχνητή νοημοσύνη στηρίζει τις εξαγωγές...
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Citi για την Κίνα, Σιανγκρόνγκ Γιου, εκτιμά ότι η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης θα συνεχίσει να στηρίζει την παραγωγή και τις εξαγωγές της χώρας. Η αύξηση των τιμών σε τεχνολογικά προϊόντα και ημιαγωγούς ενισχύει τα συνολικά μεγέθη του εμπορίου, όμως, όπως σημειώνει, η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη.
Ο ίδιος προβλέπει ότι οι λιανικές πωλήσεις, βασικός δείκτης κατανάλωσης, ενδέχεται να παρουσιάσουν μηδενική ανάπτυξη τον Μάιο, καθώς εξασθενεί η επίδραση των κρατικών επιδοτήσεων για αντικατάσταση παλαιών καταναλωτικών αγαθών. Τον Απρίλιο η αύξηση είχε περιοριστεί μόλις στο 0,2%, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.
...αλλά πιέζει εργασία και κατανάλωση
Πρόσθετο βάρος στην κατανάλωση ασκεί η αδύναμη αγορά εργασίας. Σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της HSBC για την Ασία, Φρέντερικ Νόιμαν, παρά την ισχυρή άνοδο των εξαγωγών, οι θέσεις εργασίας στη μεταποίηση συνεχίζουν να μειώνονται. Η αυξανόμενη αυτοματοποίηση και η βελτίωση της παραγωγικότητας περιορίζουν τις ανάγκες για εργατικό δυναμικό, στερώντας εισόδημα από τα νοικοκυριά και περιορίζοντας την καταναλωτική δαπάνη.
Παράλληλα, η ενίσχυση του γουάν έναντι του δολαρίου δημιουργεί πιέσεις στους εξαγωγείς, οι οποίοι διαθέτουν σημαντικά αποθέματα σε αμερικανικό νόμισμα και καταγράφουν αυξανόμενες συναλλαγματικές απώλειες. Από τις αρχές του έτους, το γουάν έχει ενισχυθεί περίπου 3% έναντι του δολαρίου τόσο στην εγχώρια όσο και στη διεθνή αγορά συναλλάγματος.
Ο ενεργειακός κίνδυνος
Οι οικονομολόγοι περιγράφουν πλέον την κινεζική οικονομία ως μοντέλο ανάπτυξης «δύο ταχυτήτων», με τη μεταποίηση και τις εξαγωγές να αναπτύσσονται δυναμικά, ενώ η αγορά ακινήτων και η κατανάλωση παραμένουν υποτονικές.
Η παγκόσμια ζήτηση για προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης και τεχνολογίες πράσινης ενέργειας εξακολουθεί να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Ταυτόχρονα, η αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων λόγω των προβλημάτων στις ενεργειακές ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ συμβάλλει στον περιορισμό των αποπληθωριστικών πιέσεων που ταλαιπωρούν την κινεζική οικονομία τα τελευταία χρόνια.
Οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού θα αυξηθεί κατά 3,8% τον Μάιο, στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τετραετίας, καθώς οι βιομηχανίες απορροφούν το αυξημένο ενεργειακό κόστος. Αντίθετα, ο πληθωρισμός καταναλωτή εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί μόλις στο 1,3%.
Σύμφωνα με τη Fitch Ratings, η Κίνα διέθετε πριν από την έναρξη του πολέμου περίπου το 15% των παγκόσμιων αποθεμάτων πετρελαίου. Εάν χρειαστεί να χρησιμοποιήσει τα στρατηγικά της αποθέματα για να καλύψει πιθανές ελλείψεις εφοδιασμού, αυτά θα μπορούσαν να εξαντληθούν έως τα τέλη Οκτωβρίου.
Η οικονομολόγος της Nomura για την Κίνα, Τζινγκ Γουάνγκ, προειδοποιεί ότι, παρά το σχετικά σταθερό ενεργειακό σύστημα της χώρας, μια παρατεταμένη ενεργειακή κρίση θα προκαλέσει σημαντικές πιέσεις στην οικονομία μέσω ελλείψεων και αυξημένων τιμών, επηρεάζοντας τόσο τις επιχειρήσεις όσο και τα νοικοκυριά.
