Στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν τριών ετών υποχώρησε η οικονομική ανάπτυξη της Κίνας το τέταρτο τρίμηνο του 2025, καθώς η κατανάλωση και οι επενδύσεις αποδείχθηκαν ασθενέστερες των προβλέψεων, παρά τη βελτίωση της βιομηχανικής παραγωγής.
Το κινεζικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 4,5% την περίοδο Οκτωβρίου–Δεκεμβρίου, σύμφωνα με στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας, επιβραδύνοντας από το 4,8% του τρίτου τριμήνου. Πρόκειται για τη χαμηλότερη επίδοση από το πρώτο τρίμηνο του 2023, όταν η ανάπτυξη είχε κινηθεί στο ίδιο επίπεδο.
Σε ετήσια βάση, ωστόσο, η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 5%, επιτυγχάνοντας τον επίσημο στόχο του Πεκίνου, παρά τις εμπορικές τριβές με τις ΗΠΑ και τη συνεχιζόμενη κρίση στον κλάδο των ακινήτων.
Αδύναμη κατανάλωση, βελτίωση στη βιομηχανία
Τα επιμέρους στοιχεία του Δεκεμβρίου καταδεικνύουν επιδείνωση της εγχώριας ζήτησης. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν μόλις κατά 0,9% σε ετήσια βάση, χαμηλότερα από την πρόβλεψη για 1,2% και στο ασθενέστερο επίπεδο από τα τέλη του 2022. Αντίθετα, η βιομηχανική παραγωγή ενισχύθηκε κατά 5,2%, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις και βελτιωμένη σε σχέση με τον Νοέμβριο.
Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου, που περιλαμβάνουν και τα ακίνητα, υποχώρησαν κατά 3,8% το 2025, χειρότερα από τις προβλέψεις. Οι επενδύσεις στην ανάπτυξη ακινήτων κατέγραψαν πτώση 17,2%, επιδεινώνοντας περαιτέρω την εικόνα του κλάδου.
Το ποσοστό ανεργίας στις πόλεις παρέμεινε αμετάβλητο στο 5,1%.
Στήριξη από τις εξαγωγές, αλλά αυξανόμενες ανισορροπίες
Η κινεζική οικονομία έδειξε αντοχές το 2025 κυρίως χάρη στις εξαγωγές, καθώς οι επιχειρήσεις ανακατεύθυναν αποστολές προς αγορές εκτός ΗΠΑ.
Το εμπορικό πλεόνασμα ανήλθε σε επίπεδο-ρεκόρ, κοντά στα 1,2 τρισ. δολάρια, επιτρέποντας στην κυβέρνηση να καθυστερήσει την εφαρμογή ευρείας κλίμακας δημοσιονομικής στήριξης.
Οι καθαρές εξαγωγές αντιστοιχούσαν σχεδόν στο ένα τρίτο του ΑΕΠ το 2025, ενώ η κατανάλωση συνεισέφερε το 52% της οικονομικής δραστηριότητας, σύμφωνα με την Εθνική Στατιστική Υπηρεσία.
Παράλληλα, οι εξαγωγές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν κινδύνους, καθώς η εμπορική εκεχειρία με τις ΗΠΑ εκπνέει εντός του έτους και ο Ντόναλντ Τραμπ έχει απειλήσει με νέους δασμούς χώρες που διατηρούν εμπορικές σχέσεις με το Ιράν.
Πίεση για μεταρρυθμίσεις και νέα στήριξη
Οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι η υπερβολική εξάρτηση από τις εξαγωγές και τις επενδύσεις καθιστά το κινεζικό αναπτυξιακό μοντέλο μη βιώσιμο μακροπρόθεσμα. Η αδύναμη κατανάλωση και η κατάρρευση των επενδύσεων σε ακίνητα έχουν αυξήσει την πίεση για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.
Η αποπληθωριστική πίεση παραμένει, παρά την επιτάχυνση του πληθωρισμού καταναλωτή στο 0,8% τον Δεκέμβριο, ενώ οι τιμές παραγωγού υποχώρησαν κατά 1,9%. Ο αποπληθωριστής ΑΕΠ παραμένει αρνητικός από το 2023.
Την ίδια στιγμή, τα νέα τραπεζικά δάνεια υποχώρησαν σε χαμηλό επταετίας το 2025, ενισχύοντας τις προσδοκίες για πρόσθετα μέτρα στήριξης. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε πρόσφατα πακέτο χαλάρωσης της πιστωτικής πολιτικής, ενώ αναλυτές αναμένουν νέες μειώσεις επιτοκίων και αποθεματικών εντός του πρώτου τριμήνου.
