(Update) Σαφές μήνυμα ότι επίκεινται δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους έστειλε εχθές η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), αφού προχώρησε σε περικοπή του βασικού της επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης.
Η απόφαση σηματοδοτεί στροφή προς μια πιο «ουδέτερη» νομισματική στάση, σε μια περίοδο όπου οι πιέσεις στην αγορά εργασίας αυξάνονται, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος του στόχου.
Σύμφωνα με το περίφημο "dot plot", 10 από τα 19 μέλη της Fed βλέπουν δύο νέες μειώσεις (πιθανότατα Οκτώβριο και Δεκέμβριο), ενώ εννέα εκτιμούν ότι θα υπάρξει μόνο μία.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, χαρακτήρισε την κίνηση «εργαλείο διαχείρισης κινδύνου» και τόνισε ότι «οι καθοδικοί κίνδυνοι στην απασχόληση έχουν αυξηθεί». Η ανεργία έχει φτάσει στο 4,3%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021, ενώ η στασιμότητα στη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας προκαλεί ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας.
Ο Μίραν ζήτησε μεγαλύτερη μείωση
Η απόφαση ελήφθη με ψήφους 11 υπέρ και 1 κατά. Ο νέος διοικητής, Στίβεν Μίραν, ο οποίος μόλις διορίστηκε από τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ, διαφώνησε, ζητώντας μείωση κατά μισή ποσοστιαία μονάδα. Αντίθετα, οι Μισέλ Μπάουμαν και Κρίστοφερ Γουόλερ –που επίσης είχαν τοποθετηθεί από τον Τραμπ και θεωρούνταν πιθανοί διαφωνούντες– συντάχθηκαν με την πλειοψηφία.
Η στάση αυτή ενίσχυσε την αίσθηση ότι η πιο "χαλαρή" πτέρυγα της Fed έχει πλέον τον έλεγχο, καθώς ο οργανισμός στοχεύει σε πιο επιθετική χαλάρωση, εκτός αν υπάρξουν ισχυρές εκπλήξεις στον πληθωρισμό ή ανάκαμψη στην αγορά εργασίας.
Πολιτικές σκιές
Η συνεδρίαση πραγματοποιήθηκε σε κλίμα έντονων πολιτικών πιέσεων. Ο Τραμπ επιμένει σε ταχεία και πιο βαθιά μείωση των επιτοκίων, ενώ η τοποθέτηση του Μίραν στο ΔΣ της Fed έχει εγείρει ερωτήματα για την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας. Ο ίδιος ο Μίραν έχει υποστηρίξει την ανάγκη για μεταρρυθμίσεις που θα ενισχύσουν τον προεδρικό έλεγχο στη Fed.
Παράλληλα, πολιτική αντιπαράθεση έχει ξεσπάσει γύρω από την προσπάθεια της κυβέρνησης Τραμπ να απομακρύνει τη διοικήτρια Λίζα Κουκ, με κατηγορίες για δανειακές παρατυπίες. Δικαστήριο, ωστόσο, μπλόκαρε την απόπειρα, με αποτέλεσμα η Κουκ να παραμείνει στο ΔΣ και να ψηφίσει υπέρ της μείωσης.
Οι προοπτικές της νομισματικής πολιτικής
Το σχέδιο της Fed προβλέπει ακόμη μία μείωση το 2026 και άλλη μία το 2027, καθώς πλησιάζει στο «ουδέτερο» μακροπρόθεσμο επιτόκιο του 3%. Αν και οι αγορές έχουν προεξοφλήσει πιο ταχεία χαλάρωση, η κεντρική τράπεζα δείχνει διατεθειμένη να κινηθεί με προσοχή.
Η εικόνα της οικονομίας παραμένει μικτή: η κατανάλωση δείχνει ανθεκτικότητα και η ανάπτυξη κινείται ταχύτερα σε σχέση με τις προβλέψεις του Ιουνίου, αλλά η κόπωση στην αγορά εργασίας και ο πληθωρισμός στο 3,1% (πυρήνας CPI, Αύγουστος) διατηρούν την αβεβαιότητα.
