Θετικές εξελίξεις στην οικονομία και στο δημοσιονομικό μέτωπο, αποκλιμάκωση των αποδόσεων ομολόγων και του κόστους δανεισμού του Δημοσίου, αυξανόμενη εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών, εισροές ξένων κεφαλαίων, κινητικότητα στον επιχειρηματικό χώρο. Όλα συνηγορούν σε μια καλή πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου, που θα αποφέρει κέρδη και δημιουργήσει δυνατότητες άντλησης μη δανειακών κεφαλαίων από τις επιχειρήσεις. Υπάρχει όμως ένα ανοιχτό στοίχημα: Ο χρόνος και το εύρος της διόρθωσης, η οποία συνεχώς αναβάλλεται αλλά δεν μπορεί να αποφευχθεί.
Προς το παρόν η αγορά κινείται με κεκτημένη ταχύτητα και με «καύσιμο» τις προσδοκίες που καλλιεργούνται. Ωθηση δίνουν οι συνεχιζόμενες τοποθετήσεις από διεθνή χαρτοφυλάκια, που επενδύουν στην Ελλάδα βλέπτοντας το ρίσκο να μειώνεται, τα δημοσιονομικά μεγέθη να βελτιώνονται εντυπωσιακά και την οικονομία να βρίσκεται στην αφετηρία δυναμικής ανάκαμψης-ανάπτυξης.
Το νέο στοιχείο που προκάλεσε αίσθηση και αξιολογείται αναλόγως από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων είναι η εντυπωσιακή άνοδος του δείκτη παραγγελιών στη βιομηχανία (ΡΜΙ), ο οποίος σημείωσε ρεκόρ δεκαετίας, δείχνοντας ότι η «μηχανή» της ελληνικής οικονομίας έχει «πάρει μπροστά», καθώς η εγχώρια ζήτηση και οι εξαγωγές αυξάνονται.
Νέες επενδυτικές επιλογές
Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις ενδείξεις, πολλοί διαχειριστές ξένων χαρτοφυλακίων που εστίαζαν αποκλειστικά στις τράπεζες, στρέφουν τώρα το ενδιαφέρον τους στα βιομηχανικά blue chips και σε μετοχές δυναμικών εταιρειών της μεγαλομεσαίας κεφαλαιοποίησης.
Τα mid caps ενισχύονται σταθερά τις τελευταίες εβδομάδες και αποκτούν μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα, προσελκύοντας επενδυτικό και κερδοσκοπικό χρήμα. Διαχειριστές και αναλυτές εκτιμούν ότι οι εταιρείες μεγαλομεσαίας κεφαλαιοποίησης θα βρεθούν τους επόμενους μήνες στο επίκεντρο διεργασιών αναδιάταξης του επιχειρηματικού χάρτη σε πολλούς κλάδους, αποκτώντας μεγαλύτερο χρηματιστηριακό ενδιαφέρον.
Προς το παρόν, τα mid caps και ορισμένα εμποροβιομηχανικά χαρτιά του FTSE25 φαίνεται ότι μπορούν να πάρουν τη σκυτάλη από τις τράπεζες και να συμβάλουν σε περαιτέρω άνοδο των βασικών δεικτών. Η ανοδική δυναμική της αγοράς δεν έχει ακόμη εξαντληθεί, αλλά το παρατεταμένο ράλι χαμηλών ταχυτήτων βρίσκεται κοντά στο σημείο τερματισμού.
Μάχη επενδυτών- κερδοσκόπων
Στο ΧΑ βρίσκεται αυτές τις μέρες σε εξέλιξη μιά μάχη-αναμέτρηση μεταξύ χαρτοφυλακίων που αγοράζουν με μακροπρόθεσμη προοπτική κι εκείνων που έχουν ανοιχτές θέσεις short. Η σύγκρουση αποτυπώνεται στο ταμπλό με ενδοσυνεδριακές διορθώσεις και διακυμάνσεις. Στις τελευταίες 4 συνεδριάσεις όλες αυτές οι μάχες έχουν λήξει υπέρ των long, που καταφέρνουν όχι μόνο να στηρίξουν τα χαρτιά και τους δείκτες, αλλά να ανεβάζουν κάθε μέρα τις τιμές.
Οι ισορροπίες μπορεί να αλλάξουν εάν υπάρξουν ειδήσεις-εξελίξεις που θα απογοητεύσουν την αγορά ή θα διαψεύσουν προσδοκίες. Οι εξελίξεις αυτές μπορεί να αφορούν το κλείσιμο της αξιολόγησης, την αναμενόμενη αναβάθμιση από Standard & Poor’s και Fitch, το σχεδιασμό για προσφυγή στις αγορές με ομολογιακή έκδοση, ή κάποια πολιτική εμπλοκή με το ζήτημα της ονομασίας των Σκοπίων.
