Σε τεντωμένο σχοινί βρίσκεται η Wall Street ενόψει της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων της Nvidia το βράδυ της Τετάρτης. Η αγορά δεν εστιάζει μόνο στις επιδόσεις του κορυφαίου κατασκευαστή επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης, αλλά αντιμετωπίζει τη συγκεκριμένη στιγμή ως το κρισιμότερο τεστ για τη συνολική δυναμική των επενδύσεων στην τεχνολογία.
Οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για το αν οι τεχνολογικοί κολοσσοί (hyperscalers) συνεχίζουν την ταχεία επέκταση των υποδομών τους ή αν υιοθετούν πιο προσεκτική στάση.
Η πορεία της μετοχής και οι προσδοκίες των αναλυτών
Η μετοχή της εταιρείας παρουσίασε έντονες διακυμάνσεις μέσα στο 2026, με απώλειες το χειμώνα, ράλι την άνοιξη και μεταβλητότητα το καλοκαίρι. Πρόσφατα κατέγραψε επτά συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις με απώλειες 7,5%, έχοντας προηγηθεί άνοδος 19% από τέλη Ιουλίου έως μέσα Αυγούστου.
Από την αρχή του έτους η μετοχή ενισχύεται κατά 14%, επίδοση αισθητά χαμηλότερη από το +34% της αντίστοιχης περιόδου του 2025 και το εντυπωσιακό άνω του 150% του 2024. Η επιφυλακτικότητα συνδέεται με τις αμφιβολίες για τη διατήρηση των επενδύσεων σε περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού, αυξημένων επιτοκίων και γεωπολιτικής αβεβαιότητας, που οδήγησαν τον Nasdaq 100 σε υποχώρηση 6,6% τον Ιούλιο.
Για το δεύτερο οικονομικό τρίμηνο (έως 31 Ιουλίου), οι αναλυτές προβλέπουν:
-
Σχεδόν διπλασιασμό των εσόδων σε ετήσια βάση (ταχύτερος ρυθμός των τελευταίων δύο ετών).
-
Ανάλογη αύξηση στα καθαρά κέρδη.
-
Αναμενόμενες αυξήσεις άνω του 15% στις τιμές των servers με AI chips λόγω του αυξημένου κόστους στις μνήμες.
Συμφωνίες δισεκατομμυρίων και ερωτήματα για τη χρηματοδότηση
Στο επίκεντρο της προσοχής βρίσκονται οι νέες χρηματοδοτικές κινήσεις της εταιρείας. Η Nvidia ανακοίνωσε σύμπραξη με χρηματοπιστωτικούς ομίλους για την παροχή 500 δισ. δολαρίων σε υποδομές AI, καθώς και διάθεση έως 105 δισ. δολαρίων για τη στήριξη data center στο Οχάιο που θα μισθώσει η OpenAI.
Οι κινήσεις αυτές έχουν εγείρει προβληματισμό στην αγορά για το αν η ζήτηση ενισχύεται τεχνητά από κεφάλαια της ίδιας της εταιρείας ή αν πρόκειται για οργανική ανάπτυξη.
Η αποτίμηση και η επόμενη μέρα των υποδομών
Παρά την κεφαλαιοποίηση που ξεπερνά τα 5 τρισ. δολάρια, η αποτίμηση της μετοχής διαπραγματεύεται περίπου στις 19 φορές τα αναμενόμενα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, πλησιάζοντας τα χαμηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2018.
Ταυτόχρονα, το επενδυτικό ενδιαφέρον διευρύνεται προς όλο το οικοσύστημα των υποδομών, όπως οι εταιρείες μνήμης, η αποθήκευση δεδομένων, τα οπτικά συστήματα και η ενέργεια.
Το κρίσιμο ερώτημα για τη Wall Street είναι πλέον μεγαλύτερο από την ίδια τη Nvidia: εάν τα εκατοντάδες δισεκατομμύρια που κατευθύνονται στην τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθούν να δικαιολογούν τις προσδοκίες των αγορών.
Η αγορά δικαιωμάτων προεξοφλεί μεταβολή 5% στη μετοχή μετά τις ανακοινώσεις, ενώ οι αναλυτές περιμένουν απτές απαντήσεις για τις πωλήσεις της αρχιτεκτονικής Blackwell, τα σχέδια για τη σειρά Vera Rubin και την πορεία των περιθωρίων κέρδους.
