Μέσα σε πέντε μήνες η BP πέρασε από την αβεβαιότητα και τα σενάρια εξαγοράς σε εντυπωσιακή ανάκαμψη. Η μετοχή της έχει ενισχυθεί πάνω από 32% από τον Απρίλιο, ξεπερνώντας αρκετούς αμερικανικούς και ευρωπαϊκούς ανταγωνιστές.
Η στροφή αυτή αποδίδεται σε μια σειρά παραγόντων: στρατηγική αναπροσαρμογή, πρόγραμμα μείωσης κόστους, αλλαγές στην ηγεσία και ένα κύμα νέων ανακαλύψεων πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η εικόνα απέχει πολύ από τις αρχές του 2024, όταν η BP θεωρούνταν «εύκολος στόχος» εξαγοράς από εταιρείες όπως η Shell, η ADNOC ή οι αμερικανικοί κολοσσοί ExxonMobil και Chevron.
Ο CEO, Μάρεϊ Όκινκλος ξεκαθάρισε πρόσφατα ότι η προτεραιότητα της BP είναι η ανάπτυξη και η δημιουργία αξίας για τους μετόχους.
Στο ίδιο μήκος κύματος, η Shell διέψευσε κατηγορηματικά τα σενάρια εξαγοράς τον Ιούνιο.
Νέος πρόεδρος και αναβαθμίσεις
Η αλλαγή σελίδας ενισχύθηκε τον Ιούλιο, όταν η BP όρισε ως νέο πρόεδρό της τον Άλμπερτ Μάνιφολντ, πρώην CEO της CRH με εμπειρία σε επιτυχημένες αναδιαρθρώσεις. Ο Μάνιφολντ αναλαμβάνει και επίσημα τα καθήκοντά του από 1η Οκτωβρίου.
Την ίδια στιγμή, αναλυτές και επενδυτικοί οίκοι ανεβάζουν τις προβλέψεις τους. Η Berenberg αναβάθμισε τη μετοχή σε «buy», αυξάνοντας την τιμή-στόχο στις 5 λίρες από 3,85. Σημαντικό ρόλο έπαιξαν και τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου, με τα κέρδη στα 2,35 δισ. δολάρια έναντι εκτιμήσεων για 1,81 δισ.
Νέες ανακαλύψεις και η πίεση του Elliott
Η εταιρεία κατέγραψε φέτος τη 10η ανακάλυψη κοιτάσματος, με πιο πρόσφατη αυτή στο μπλοκ Bumerangue στη λεκάνη Σάντος της Βραζιλίας, που θεωρείται πολλά υποσχόμενη.
Ο Auchincloss μίλησε για «τεράστιες προοπτικές ανάπτυξης» στον τομέα υδρογονανθράκων.
Παράλληλα, ο ακτιβιστής επενδυτής Elliott εμφανίστηκε στο μετοχολόγιο με ποσοστό άνω του 5% τον Απρίλιο, πιέζοντας για αποεπενδύσεις, μείωση χρέους και ενίσχυση επιστροφών κεφαλαίου στους μετόχους.
Ασπίδα η αποτίμηση – αλλά το χρέος παραμένει
Η άνοδος της μετοχής λειτουργεί ως άμυνα απέναντι σε κάθε πιθανό «αρπακτικό». Όπως σημειώνει ο Russ Mould της AJ Bell, όσο υψηλότερη η αποτίμηση, τόσο λιγότερο ελκυστικό γίνεται ένα takeover.
Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν τον κίνδυνο από το υψηλό χρέος: στα 26,04 δισ. δολάρια στο τέλος του β΄ τριμήνου, μειωμένο μεν από τα 27 δισ. στο α΄ τρίμηνο, αλλά ακόμη βαρύ σε περίπτωση πτώσης των τιμών πετρελαίου.
«Η BP είναι η πιο εκτεθειμένη στον κλάδο εάν υποχωρήσουν οι τιμές», προειδοποιεί ο Allen Good της Morningstar.
