Ο Δεκέμβριος ξεκινά μέσα σε περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας, μετά από έναν ταραχώδη Νοέμβριο που επηρέασε έντονα τις διεθνείς αγορές. Στις ΗΠΑ, οι βασικοί δείκτες έκλεισαν με απώλειες, καθώς η απότομη διόρθωση των τεχνολογικών μετοχών επιβάρυνε τον Nasdaq. Στην Ευρώπη, ο Stoxx 600 διατήρησε θετικό πρόσημο, καταγράφοντας πέμπτο συνεχόμενο ανοδικό μήνα, αν και ο κλάδος τεχνολογίας δέχθηκε αντίστοιχες πιέσεις λόγω ανησυχιών για τις αποτιμήσεις και τα επενδυτικά σχέδια στην τεχνητή νοημοσύνη.
Το ερώτημα που κυριαρχεί τώρα είναι, κατά πόσο ο τελευταίος μήνας του έτους μπορεί να φέρει ανοδική αντίδραση στα χρηματιστήρια ή αν οι ενδείξεις κόπωσης θα διατηρηθούν μέχρι το τέλος του 2025.
Οι ευνοϊκές προοπτικές για τον Δεκέμβριο
Ιστορικά, ο Δεκέμβριος είναι συχνά θετικός μήνας για τις ευρωπαϊκές μετοχές, με τον FTSE 100 να έχει κινηθεί ανοδικά στις 24 από τις τελευταίες 30 χρονιές.
Φέτος, οι πιθανολογούμενες αποφάσεις νομισματικής πολιτικής ενισχύουν αυτή την προοπτική: οι αγορές αποτιμούν με πιθανότητα περίπου 90% ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα μειώσει το βασικό της επιτόκιο, μετά από προϋπολογισμό που κρίθηκε ως μη-πληθωριστικός.
Στις ΗΠΑ, οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Fed στην τελευταία της συνεδρίαση για το έτος έχουν ενισχυθεί, καθώς τα συμβόλαια της αγοράς δείχνουν πιθανότητα άνω του 80% για μια πρώτη κίνηση χαλάρωσης.
Παρά το γεγονός ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν αναμένεται να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων, η τελευταία της τοποθέτηση ότι η πολιτική βρίσκεται «σε καλό σημείο» θεωρείται σταθεροποιητικός παράγοντας.
Οι κεντρικές τράπεζες, συνολικά, μπορεί να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για τις αγορές μέσα στον Δεκέμβριο.
Οι παράγοντες που επιβαρύνουν το κλίμα
Η μεταβλητότητα που χαρακτήρισε τον Νοέμβριο δεν έχει εξαφανιστεί. Οι πιέσεις στον τεχνολογικό κλάδο παραμένουν, με ανησυχίες ότι οι δαπάνες των μεγάλων εταιρειών για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αυξάνονται με μη βιώσιμο ρυθμό.
Παράλληλα, υπάρχουν προειδοποιήσεις ότι οι αποτιμήσεις των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών ενδέχεται να έχουν φτάσει σε υπερβολικά επίπεδα, καθιστώντας τις ευάλωτες σε διορθώσεις.
Πρόσθετη πηγή αστάθειας ενδέχεται να αποτελέσει η αγορά κρυπτονομισμάτων. Προβλέψεις για περαιτέρω αποδυνάμωση του bitcoin, λόγω ρευστοποιήσεων από νεότερους επενδυτές, αλλά και πωλήσεων από μακροχρόνιους κατόχους ενόψει του επόμενου "halving", δείχνουν πως ο κλάδος μπορεί να πιέσει το γενικότερο επενδυτικό κλίμα προς το τέλος του έτους.
Μπροστά σε ένα απρόβλεπτο φινάλε
Ο Δεκέμβριος αναμένεται να ολοκληρώσει μια από τις πιο ενδιαφέρουσες χρηματιστηριακές χρονιές της τελευταίας δεκαετίας, με τα γεγονότα των επόμενων εβδομάδων να διαμορφώνουν το πλαίσιο για τις προβλέψεις του 2026.
Οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, η πορεία των τεχνολογικών μετοχών και οι εξελίξεις στην αγορά crypto θα καθορίσουν εάν ο μήνας θα κλείσει με ανάκαμψη ή με συνέχιση της επιφυλακτικότητας.
Σημαντικές ημερομηνίες του Δεκεμβρίου:
- 10 Δεκεμβρίου: Απόφαση Fed
- 11 Δεκεμβρίου: Απόφαση Ελβετικής Κεντρικής Τράπεζας
- 18 Δεκεμβρίου: Απόφαση Τράπεζας της Αγγλίας
- 18 Δεκεμβρίου: Απόφαση Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας
- 19 Δεκεμβρίου: Σύνοδος Ευρωπαίων Ηγετών στις Βρυξέλλες
