Τα πολιτικά «πιστεύω» του Ντόναλντ Τραμπ αποκτούν πλέον και χρηματιστηριακή έκφραση, καθώς η Trump Media & Technology Group λανσάρει επτά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) με το εμπορικό σήμα της Truth Social, προσφέροντας στους επενδυτές ένα χαρτοφυλάκιο με σαφή προσανατολισμό στην ατζέντα "America First".
Η Trump Media, στην οποία ο Αμερικανός πρόεδρος είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος, δεν διαχειρίζεται, ούτε επιλέγει τις μετοχές των συγκεκριμένων κεφαλαίων. Παραχωρεί, αντίθετα, την άδεια χρήσης του ονόματος Truth Social στην Yorkville America, επενδυτική εταιρεία του Νιου Τζέρσεϊ που έχει στενές επιχειρηματικές σχέσεις με την Trump Media και έχει αναλάβει τη διαχείριση των ETFs. Το οικονομικό αντάλλαγμα της συμφωνίας δεν έχει δημοσιοποιηθεί.
Το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει πέντε νέα κεφάλαια με ονόματα όπως Truth Social American Icons, Truth Social American Security & Defense και Truth Social American Energy Security. Στις εταιρείες που περιλαμβάνονται βρίσκονται οι Home Depot, Uber, Lockheed Martin, CrowdStrike, Exxon Mobil, Walmart και Chevron, δηλαδή επιχειρήσεις από τους κλάδους της ενέργειας, της άμυνας, της ασφάλειας, της τεχνολογίας και αμερικανικών καταναλωτικών αγαθών.
"America First" στα χρηματιστηριακά ταμπλό
Η Yorkville απέκτησε πρόσφατα δύο παλαιότερα ETFs με έντονο συντηρητικό προσανατολισμό και τα επαναλανσάρισε κάτω από την ομπρέλα της Truth Social. Το ένα είναι το Truth Social America First, το οποίο διαπραγματεύεται με το σύμβολο "MAGA", ενώ το δεύτερο είναι το Truth Social God Bless America, με σύμβολο "YALL".
Τα ETFs αποτελούν εδώ και δεκαετίες έναν από τους δημοφιλέστερους τρόπους πρόσβασης των επενδυτών σε ένα σύνολο μετοχών χωρίς να χρειάζεται να επιλέγουν οι ίδιοι κάθε τίτλο. Η αγορά είναι τεράστια, με συνολικά περίπου 24 τρισ. δολάρια ενεργητικού, και κυριαρχείται από κολοσσούς της διαχείρισης κεφαλαίων όπως οι BlackRock, Vanguard και State Street.
Σε αυτό το περιβάλλον, τα Truth Social ETFs ξεκινούν από εξαιρετικά μικρή βάση. Τα επτά κεφάλαια διαθέτουν συνολικά περίπου 150 εκατ. δολάρια, ποσό που προέρχεται σε μεγάλο βαθμό από τα δύο παλαιότερα ETFs που απέκτησε η Yorkville. Τα πέντε νέα κεφάλαια έχουν το καθένα λιγότερα από 10 εκατ. δολάρια υπό διαχείριση και πραγματοποιούν συνήθως συναλλαγές μόλις μερικών χιλιάδων μετοχών την ημέρα.
Η εικόνα αυτή δείχνει ότι, τουλάχιστον μέχρι στιγμής, το ισχυρό πολιτικό brand δεν έχει μεταφραστεί σε αντίστοιχα ισχυρή επενδυτική ζήτηση. Οι διαχειριστές καλούνται να πείσουν επενδυτές που, κατά κανόνα, αξιολογούν πρώτα τις αποδόσεις, το κόστος και τη σύνθεση ενός ETF και λιγότερο την πολιτική του ταυτότητα.
Η μάχη για τα «συντηρητικά» κεφάλαια
Ο ανταγωνισμός είναι ήδη έντονος. Τα Truth Social ETFs θα βρεθούν απέναντι σε προϊόντα της Strive Asset Management, εταιρείας με περίπου 3 δισ. δολάρια υπό διαχείριση, η οποία έγινε γνωστή προβάλλοντας την ιδέα της «αποπολιτικοποίησης» των αμερικανικών επιχειρήσεων και της αντίθεσης στις λεγόμενες woke επενδύσεις. Συνιδρυτής της Strive είναι ο Βίβεκ Ραμασουάμι, υποψήφιος των Ρεπουμπλικανών για την κυβερνητική θέση στο Οχάιο.
Αναλυτές της αγοράς ETFs εκτιμούν ότι η πολιτική διαφοροποίηση μπορεί να λειτουργήσει ταυτόχρονα ως πλεονέκτημα και μειονέκτημα. Η σύνδεση με τον Τραμπ προσφέρει άμεση αναγνωρισιμότητα, περιορίζει όμως δυνητικά το επενδυτικό κοινό, σε μια αγορά όπου οι περισσότεροι επενδυτές δεν επιλέγουν κεφάλαια με βάση τις πολιτικές τους πεποιθήσεις, αλλά την ιστορική απόδοση και τις προοπτικές.
Τα διαθέσιμα στοιχεία προσφέρουν ήδη μια πρώτη ένδειξη. Σε ετήσια βάση, η συνολική απόδοση του America First Fund την τελευταία τριετία διαμορφώθηκε περίπου στο 14,8%, ενώ το God Bless America Fund εμφάνισε ετήσια απόδοση 19,7%. Στο ίδιο διάστημα, όμως, ο S&P 500 κατέγραψε ετήσια απόδοση λίγο πάνω από 20%, γεγονός που δείχνει ότι η πολιτική ταυτότητα των κεφαλαίων δεν έχει μέχρι σήμερα μεταφραστεί σε καλύτερες επιδόσεις από την ευρύτερη αγορά.
Το God Bless America Fund, που διαχειρίζεται ο Άνταμ Κάραν, περιλαμβάνει μεταξύ άλλων μετοχές των Nvidia, Palantir, Tesla και SpaceX. Ο Κάραν επέλεξε να συνδέσει το ETF με την Truth Social, καθώς εκτιμά ότι η αναγνωρισιμότητα του ονόματος μπορεί να διευκολύνει την προσέλκυση νέων κεφαλαίων.
Το στοίχημα της Trump Media
Για την Trump Media, η κίνηση έρχεται σε μια κρίσιμη περίοδο. Η εταιρεία καταγράφει ζημιές σε κάθε τρίμηνο από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο τον Μάρτιο του 2024, ενώ η μετοχή της κινείται περίπου στα 9 δολάρια, έχοντας χάσει σχεδόν 80% από την αρχική της αξία. Η χρηματιστηριακή αξία της συμμετοχής του Τραμπ έχει υποχωρήσει περίπου στο 1 δισ. δολάρια, από 6 δισ. δολάρια, ενώ η επισκεψιμότητα του Truth Social έχει μειωθεί σημαντικά το φετινό καλοκαίρι.
Η δημιουργία των ETFs αποτελεί μία ακόμη προσπάθεια διεύρυνσης των πηγών εσόδων της Trump Media. Πρόσφατα η εταιρεία άρχισε επίσης να πουλά σε επενδυτές της Wall Street πρώιμη πρόσβαση σε αναρτήσεις του Τραμπ, με στόχο την εμπορική αξιοποίηση της πολιτικής του παρουσίας. Η κίνηση, ωστόσο, έχει προκαλέσει αντιδράσεις, καθώς επικριτές θεωρούν ότι η εταιρεία επιχειρεί να μετατρέψει σε προϊόν ακόμη και τις ανακοινώσεις του προέδρου για τη δημόσια πολιτική.
Η Yorkville, από την πλευρά της, σχεδιάζει να προωθήσει τα ETFs μέσω podcast, κοινωνικών δικτύων και επενδυτικών συμβούλων μικρότερων εταιρειών. To Truth Social αποτελεί βασικό κανάλι προώθησης, με ειδική ροή αφιερωμένη στα ETFs να συγκεντρώνει περίπου 120.000 ακολούθους. Το μήνυμα της καμπάνιας συνοψίζεται χαρακτηριστικά στη φράση: «Βάλε τα χρήματά σου εκεί που είναι η σημαία σου».
Πέρα από τα ETFs, οι σχέσεις Yorkville και Trump Media έχουν ήδη βαθιές επιχειρηματικές προεκτάσεις. Το 2024 η Yorkville συμμετείχε σε συμφωνία χρηματοδότησης της Trump Media, αποκτώντας εκατομμύρια μετοχές της εταιρείας σε έκπτωση έναντι άμεσης χρηματοδότησης. Παράλληλα, συμβουλεύει την Trump Media για την προτεινόμενη συγχώνευσή της με την TAE Technologies, εταιρεία πυρηνικής σύντηξης, ενώ ο προσωρινός διευθύνων σύμβουλος της Trump Media, Κέβιν ΜακΓκέρν, έχει διατελέσει στέλεχος εταιρειών ειδικού σκοπού που συνδέονται με ομίλους της Yorkville.
Μπορεί, όμως, η πολιτική επιρροή του Τραμπ μπορεί να μετατραπεί σε διατηρήσιμη επενδυτική ζήτηση; Η αγορά των ETFs είναι αρκετά μεγάλη ώστε να προσφέρει χώρο σε εξειδικευμένα προϊόντα, αλλά οι πρώτοι αριθμοί των Truth Social funds δείχνουν ότι το όνομα "MAGA" από μόνο του δεν αρκεί. Για να αποκτήσουν πραγματικό βάρος στη Wall Street, τα κεφάλαια θα πρέπει τελικά να αποδείξουν ότι μπορούν να προσφέρουν στους επενδυτές κάτι περισσότερο από μια πολιτική δήλωση: ανταγωνιστικές αποδόσεις.
