Η οικονομία της ευρωζώνης φαίνεται να έχει αποκτήσει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα απέναντι στους οικονομικούς κραδασμούς, γεγονός που επιτρέπει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να αυξάνει τα επιτόκια με μεγαλύτερη ευκολία, χωρίς να φοβάται ότι θα προκαλέσει χρηματοπιστωτική αναταραχή. Αυτό επισήμανε η Κριστίν Λαγκάρντ, μιλώντας κατά την έναρξη του ετήσιου συνεδρίου της ΕΚΤ στη Σίντρα της Πορτογαλίας
Σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, η ανθεκτικότητα αυτή ενδέχεται να αποδειχθεί ιδιαίτερα χρήσιμη, καθώς η ένωση των 21 χωρών που χρησιμοποιούν το ευρώ είναι πιθανό να βρεθεί αντιμέτωπη με ολοένα και περισσότερους πληθωριστικούς κραδασμούς τα επόμενα χρόνια. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής θα κληθούν να επιλέξουν είτε να αγνοήσουν τις προσωρινές διακυμάνσεις των τιμών είτε να παρέμβουν αποφασιστικά.
Η ΕΚΤ έγινε αυτόν τον μήνα η πρώτη μεγάλη κεντρική τράπεζα παγκοσμίως που αύξησε τα επιτόκια ως απάντηση στο ενεργειακό σοκ που προκλήθηκε από τον πόλεμο μεταξύ Ιράν και Ισραήλ. Πλέον, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συζητούν εάν απαιτείται και νέα αύξηση των επιτοκίων, προκειμένου να περιοριστούν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Η αυξημένη αυτή ανθεκτικότητα της οικονομίας οφείλεται, σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, στην ενίσχυση της εργαλειοθήκης της ΕΚΤ, στη βελτίωση της χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής της ευρωζώνης, καθώς και σε μια σειρά άλλων μηχανισμών, όπως η κοινή τραπεζική εποπτεία.
«Παρότι είναι πιθανότερο να βρεθούμε αντιμέτωποι με κραδασμούς που θα απομακρύνουν τον πληθωρισμό από τον στόχο μας, η ανθεκτικότητα που έχει οικοδομήσει η Ευρώπη σημαίνει ότι οι επιπτώσεις τους στην οικονομία μας είναι πλέον πιο περιορισμένες», δήλωσε η Λαγκάρντ στο φόρουμ της ΕΚΤ για την Κεντρική Τραπεζική.
«Επομένως, είναι πιθανό να βρισκόμαστε συχνότερα σε μια ενδιάμεση ζώνη, ανάμεσα σε κραδασμούς που μπορούμε να προσπεράσουμε χωρίς παρέμβαση και σε εκείνους που απαιτούν αποφασιστική αντίδραση.»
Η σωστή αντιμετώπιση αυτής της «γκρίζας ζώνης», πρόσθεσε, απαιτεί καινοτομία από την ΕΚΤ, η οποία θα αξιοποιήσει τις καινοτομίες που έχει αναπτύξει τα τελευταία χρόνια για να λάβει τις επόμενες αποφάσεις της.
Η κεντρική τράπεζα αξιοποιεί πλέον τις εξελίξεις στην ανάλυση δεδομένων ώστε να αποκτά εικόνα σε πραγματικό χρόνο για τις οικονομικές εξελίξεις και την πορεία των τιμών, ενώ έχει επενδύσει σημαντικά στη βελτίωση των προβλέψεών της, οι οποίες έχουν αποδειχθεί αξιόπιστες παρά την έντονη μεταβλητότητα των τελευταίων μηνών.
«Και τα δύο αυτά στοιχεία αλληλοενισχύονται: μπορούμε να διασταυρώνουμε διαρκώς τις προβλέψεις μας με τα νέα δεδομένα που εισρέουν, ώστε να επιβεβαιώνουμε ότι εξακολουθούν να είναι έγκυρες και να μην καταλήγουμε να βασιζόμαστε σε προβλέψεις που έχουν πλέον ξεπεραστεί από τις εξελίξεις», δήλωσε η Λαγκάρντ.
Ένα τέτοιο πλαίσιο άσκησης νομισματικής πολιτικής δίνει στην ΕΚΤ και περισσότερο χρόνο για να ενεργήσει, καθώς οι χρηματοπιστωτικές αγορές αρχίζουν να προεξοφλούν τις κινήσεις της αρκετά πριν από την επίσημη αλλαγή της πολιτικής. Ως εκ τούτου, η ΕΚΤ δεν βρίσκεται υπό πίεση χρόνου για να παρέμβει.
Όπως επισήμανε η Λαγκάρντ, οι αγορές είχαν ήδη προεξοφλήσει την αύξηση των επιτοκίων αρκετό καιρό πριν η ΕΚΤ προχωρήσει τελικά στην απόφασή της τον Ιούνιο, γεγονός που έδωσε στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής τον απαραίτητο χρόνο για να αξιολογήσουν προσεκτικά τα διαθέσιμα στοιχεία και να λάβουν μια πιο τεκμηριωμένη και αξιόπιστη απόφαση.
