Την πρώτη μεγάλη στρατηγική κίνηση της νέας εποχής στη Berkshire Hathaway φαίνεται να εξετάζει ο διάδοχος του Γουόρεν Μπάφετ, Γκρέγκ Έιμπελ, με την πώληση του συνόλου της συμμετοχής στην Kraft Heinz να μπαίνει ανοιχτά στο τραπέζι, λίγες εβδομάδες μετά την ανάληψη των καθηκόντων του.
Η Kraft Heinz ενημέρωσε τους επενδυτές ότι ο βασικός της μέτοχος, η Berkshire Hathaway, ενδέχεται να προχωρήσει σε σταδιακή πώληση του συνόλου των 325,4 εκατ. μετοχών που κατέχει στον όμιλο τροφίμων. Η αποκάλυψη έγινε μέσω κανονιστικής κατάθεσης και προκάλεσε άμεση αντίδραση στο χρηματιστήριο, με τη μετοχή της εταιρείας να υποχωρεί σχεδόν 4%, κοντά στα 22,9 δολάρια.
Δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι έχει ήδη ξεκινήσει η διαδικασία πώλησης, ωστόσο η διατύπωση της ανακοίνωσης άνοιξε για πρώτη φορά επίσημα το ενδεχόμενο αποεπένδυσης.
Από «στοίχημα στα brands», προβληματική επένδυση
Η Berkshire, σε συνεργασία με τη βραζιλιάνικη 3G Capital, είχε οργανώσει το 2015 τη συγχώνευση Kraft και Heinz, ποντάροντας στη δύναμη των εμπορικών σημάτων και στις οικονομίες κλίμακας. Ωστόσο, με την πάροδο των ετών, έγινε σαφές ότι το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα των brands δεν ήταν τόσο ισχυρό όσο αρχικά εκτιμήθηκε.
Οι καταναλωτές στράφηκαν σταδιακά σε προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας και σε λιγότερο επεξεργασμένα τρόφιμα, εξέλιξη που έπληξε τη στρατηγική της εταιρείας. Πέρυσι το καλοκαίρι, η Berkshire κατέγραψε απομείωση αξίας ύψους 3,76 δισ. δολαρίων στη συμμετοχή της στην Kraft Heinz.
Παράλληλα, η δυσαρέσκεια για το σχέδιο διάσπασης της εταιρείας σε δύο ξεχωριστές οντότητες είχε ήδη οδηγήσει στην αποχώρηση των εκπροσώπων της Berkshire από το διοικητικό συμβούλιο την άνοιξη.
Ρήξη με την παράδοση Μπάφετ
Κατά τη διάρκεια των έξι δεκαετιών ηγεσίας του Γουόρεν Μπάφετ, η Berkshire σπάνια προχωρούσε σε πωλήσεις εξαγορών, ακόμη και όταν οι προοπτικές μιας επένδυσης επιδεινώνονταν. Η πιθανή αποεπένδυση από την Kraft Heinz θα αποτελούσε σαφή ρήξη με αυτή τη φιλοσοφία, σηματοδοτώντας μια πιο ενεργητική διαχείριση χαρτοφυλακίου.
Η αγορά ερμηνεύει την εξέλιξη ως πιθανή αρχή μιας ευρύτερης επανεξέτασης των συμμετοχών της Berkshire, η οποία εκτός από χαρτοφυλάκιο μετοχών άνω των 300 δισ. δολαρίων, ελέγχει ασφαλιστικές εταιρείες, ενεργειακές και κοινωφελείς επιχειρήσεις, τον σιδηρόδρομο BNSF, καθώς και ένα ετερόκλητο σύνολο βιομηχανικών και λιανεμπορικών δραστηριοτήτων.
Το βάρος της μετάβασης και τα επόμενα βήματα
Ο νέος CEO, Γκρέγκ Έιμπελ, γνωρίζει ήδη σε βάθος τις περισσότερες από τις μη ασφαλιστικές δραστηριότητες του ομίλου, τις οποίες διαχειρίζεται από το 2018. Ωστόσο, η ανάληψη της κορυφής της διοικητικής πυραμίδας από την 1η Ιανουαρίου φέρνει αυξημένες προσδοκίες για αλλαγές στρατηγικής, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά κάθε κίνηση.
Η πλήρης ρευστοποίηση της συμμετοχής στην Kraft Heinz δεν θεωρείται εύκολη υπόθεση λόγω του μεγέθους του πακέτου, γεγονός που αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναζήτησης μεγάλου αγοραστή.
Πάντως, έχει καταστεί σαφές ότι οποιαδήποτε συμφωνία θα πρέπει να διασφαλίζει ίση μεταχείριση όλων των μετόχων της εταιρείας.
