Θετική στάση διατηρεί ο οίκος UBS απέναντι στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, εκτιμώντας ότι οι ελκυστικές αποτιμήσεις, η ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης, η δυναμική των επιτοκίων και η μεγαλύτερη κλίση της καμπύλης αποδόσεων διαμορφώνουν έδαφος για ανοδικές αναθεωρήσεις κερδών.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) αναμένεται να αυξηθούν κατά 13% το 2026, 15% το 2027 και 10% το 2028. Παράλληλα, η σταθεροποίηση του επιτοκίου της ΕΚΤ στο 2,5% (από την προηγούμενη πρόβλεψη για 2%), σε συνδυασμό με την τόνωση του δανεισμού στον ιδιωτικό τομέα, δημιουργούν προοπτικές για αυξημένες εκτιμήσεις κερδοφορίας, επιχειρηματικές συμφωνίες M&A και ευρύτερη επαναξιολόγηση του κλάδου.
Οι «idiosyncratic» επιλογές και η ελληνική πρωτιά
Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκονται οι λεγόμενες «idiosyncratic» επιλογές, δηλαδή πιστωτικά ιδρύματα που ξεχωρίζουν χάρη στα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά τους. Σε αυτή την ομάδα των κορυφαίων προτιμήσεων περιλαμβάνονται η Τράπεζα Πειραιώς, η ABN Amro, η Bawag, η BCP, η Raiffeisen, η Santander και η Standard Chartered.
Σε ένα σενάριο εντονότερου στασιμοπληθωρισμού, η UBS επισημάνει ότι το κεφάλαιο τείνει να κατευθύνεται προς αγορές με αυξημένη έκθεση σε κυμαινόμενα επιτόκια. Υπό αυτό το πρίσμα, η Ελλάδα τοποθετείται στην κορυφή των προτιμήσεων του οίκου, ακολουθούμενη από την Ιταλία, την Ιρλανδία, την Ισπανία και την Πορτογαλία, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της χώρας σε περιβάλλοντα υψηλότερων επιτοκίων και αυξημένης μεταβλητότητας.
