Ενώ μερικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Deutsche Bank, εξακολουθούν να παραπαίουν από τις απώλειες που έχουν, οι γαλλικές τράπεζες εισήλθαν στο ταραχώδες 2016 με τα ισχυρότερα κέρδη της δεκαετίας και δεσμεύτηκαν να ανταμείψουν τους μετόχους με υψηλότερα μερίσματα. Η αποφασιστικότητά τους πάντως πρόκειται να τεθεί σε δοκιμασία.
Στη Γαλλία, η εστίαση στην καταναλωτική πίστη έχει βοηθήσει τις τράπεζες να προστατευτούν από το τελευταίο selloff που αντανακλά τις ανησυχίες των επενδυτών για την επιβράδυνση στις αναδυόμενες αγορές και τις χαμηλές τιμές των εμπορευμάτων.
Με τις επενδυτικές τράπεζες σε ολόκληρη την Ευρώπη να εξαλείφουν χιλιάδες θέσεις εργασίας προκειμένου να ενισχύσουν την κερδοφορία τους και να συμμορφωθούν με τον αυστηρότερο ρυθμιστικές έλεγχο, η BNP Paribas και η Societe Generale επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους.
"Είναι σε καλύτερη θέση από ό, τι πολλούς αντιπάλους τους'', λέει ο Julian Chillingworth, επικεφαλής επενδύσεων της Rathbone Brothers στο Λονδίνο, η οποία διαχειρίζεται περίπου 30 δις. λίρες συμπεριλαμβανομένων και ορισμένων συμμετοχών στις γαλλικές, γερμανικές και ελβετικές τράπεζες.
Για τη Societe Generale, οι μετοχές υποχώρησαν τον περασμένο μήνα, αφού η τράπεζα είπε ότι μπορεί να μην πιάσει το στόχο για την κερδοφορία της το 2016, επικαλούμενη "αντιξοότητες" συμπεριλαμβανομένων των ρυθμιστικών πιέσεων και τις ασταθείς αγορές. Η τράπεζα αναμένεται να καταγράψει πτώση στα κέρδη του τρέχοντος έτους, ενώ η BNP Paribas και η Natixis θεωρείται ότι θα έχουν αύξηση κερδών.
Η πτώση της μετοχής της Societe Generale έχει φέρει το δείκτη Τιμή-προς-λογιστική-αξία-μετοχής στο 0,47. Αυτό δείχνει ότι αξίζει λιγότερο από ό, τι οι επενδυτές θα πλήρωναν στην περίπτωση που η επιχείρηση πούλαγε τα περιουσιακά της στοιχεία. Ο ευρωπαϊκός μέσος όρος αυτού του δείκτη είναι 0,81.
«Σίγουρα πολλά κακά νέα είναι ενσωματωμένα στην τιμή της μετοχής, αλλά δεν θα είναι απαραίτητο να σπεύσει κάποιος να αγοράσει τις μετοχές," δήλωσε ο Jonathan Fearon, ο οποίος βοηθά στη διαχείριση 300 δισεκατομμυρίων λιρών στην Standard Life Plc στο Εδιμβούργο. «Υπάρχουν πολλές αντιξοότητες που πρέπει να ξεπεραστούν».
Οι γαλλικές τράπεζες έχουν επικεντρωθεί στην οικοδόμηση κεφαλαιακών αποθεμάτων από την παγκόσμια οικονομική κρίση, καθώς η δημοσιονομική κρίση της ευρωζώνης τις ανάγκασε να συρρικνώσουν τους ισολογισμούς τους. Το Δεκέμβριο, οι τέσσερις μεγάλες δανειστές της χώρας ανακοίνωσαν ότι θα υπερβούν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που καθορίζονται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιστρέφοντας έτσι χρήματα στους μετόχους.
Η BNP Paribas αύξησε το μέρισμα για το 2015 στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων οκτώ χρόνων, ενώ η Natixis χρησιμοποιεί αποθεματικά για έκτακτες πληρωμές προς τους μετόχους και η Credit Agricole πωλεί μερίδια που έχει στις περιφερειακές τράπεζες. Από την άλλη μεριά, η Deutsche Bank έχει παγώσει τα μερίσματα ενώ η Barclays αυτή την εβδομάδα έκοψε τη διανομή κερδών προς τους μετόχους για το 2016 και το 2017 ως μέρος μιας ευρύτερης αναθεώρησης.
Η Credit Agricole θα παρουσιάσει τους στόχους για τα κέρδη της την επόμενη εβδομάδα, ενώ η Societe Generale ετοιμάζει στόχους για τα έτη μέχρι το 2020. Ο Ada Di Marzo, που εργάζεται στη συμβουλευτική εταιρεία Bain & Co, δήλωσε ότι οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για τη χαμηλότερη κερδοφορία των ευρωπαϊκών τραπεζών, καθώς μια απόδοση ιδίων κεφαλαίων του 10% θα είναι όλο και πιο δύσκολο να επιτευχθεί. Ενώ πολλές τράπεζες έχουν μια απόδοση μεταξύ 6% και 8%, άλλες έχουν ζημιές.
Το άλλο πρόβλημα είναι τα επισφαλή δάνεια από τις εταιρείες πετρελαίου αν και η Societe Generale έχει πει ότι δεν αναμένει «σημαντική επίπτωση». Ενώ οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν δώσει περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια σε δάνεια προς τη βιομηχανία πετρελαίου, είναι λιγότερο εκτεθειμένες από τις αμερικανικές.
