Σχέδιο για τη διεύρυνση και μονιμοποίηση της πρόσβασης στη γραμμή παροχής ρευστότητας σε ευρώ (repo facility) ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθιστώντας τη διαθέσιμη σε κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως από το τρίτο τρίμηνο του 2026.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, μιλώντας στη Munich Security Conference - την πρώτη φορά που επικεφαλής της ΕΚΤ συμμετείχε στη διοργάνωση- τόνισε ότι η Τράπεζα πρέπει να είναι προετοιμασμένη για ένα «πιο ασταθές περιβάλλον».
«Πρέπει να αποφύγουμε μια κατάσταση όπου η ένταση οδηγεί σε μαζικές πωλήσεις τίτλων σε ευρώ στις διεθνείς αγορές χρηματοδότησης, γεγονός που θα μπορούσε να παρεμποδίσει τη μετάδοση της νομισματικής μας πολιτικής», ανέφερε.
Πώς λειτουργεί η νέα μόνιμη γραμμή repo
Η γραμμή repo επιτρέπει σε κεντρικές τράπεζες να δανείζονται ευρώ από την ΕΚΤ, προσφέροντας ως εγγύηση υψηλής ποιότητας τίτλους, με υποχρέωση επιστροφής του ποσού με τόκο στη λήξη. Πρόκειται για εργαλείο που χρησιμοποιείται όταν οι αγορές δεν παρέχουν επαρκή χρηματοδότηση, ιδίως σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας.
Μέχρι σήμερα, η πρόσβαση ήταν περιορισμένη και ανανεωνόταν κατά περίπτωση, κυρίως για ορισμένες, κατά βάση ανατολικοευρωπαϊκές, χώρες. Η νέα δομή θα προσφέρει μόνιμη (standing) πρόσβαση έως και 50 δισ. ευρώ.
Η ΕΚΤ διευκρίνισε ότι το εργαλείο θα είναι ανοικτό σε όλες τις κεντρικές τράπεζες, εκτός εάν αποκλείονται για λόγους φήμης ή κανονιστικής συμμόρφωσης, όπως υποθέσεις νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, χρηματοδότησης τρομοκρατίας ή διεθνών κυρώσεων.
Στρατηγική ενίσχυσης του ευρώ
Σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, η ύπαρξη «δανειστή έσχατης ανάγκης» για κεντρικές τράπεζες σε παγκόσμιο επίπεδο ενισχύει την εμπιστοσύνη στο ευρώ, διευκολύνοντας επενδύσεις, δανεισμό και εμπορικές συναλλαγές στο ενιαίο νόμισμα.
Η κίνηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία επενδυτές επαναξιολογούν τον ρόλο του δολαρίου, εν μέσω αβεβαιότητας για την οικονομική πολιτική του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Η Λαγκάρντ έχει επανειλημμένα υποστηρίξει ότι πρόκειται για ευκαιρία ενίσχυσης του μεριδίου του ευρώ στις διεθνείς αγορές, υπό την προϋπόθεση μεταρρυθμίσεων στην ευρωπαϊκή χρηματοοικονομική και οικονομική αρχιτεκτονική.
Παρόμοιο εργαλείο διαθέτει και η Fed μέσω του FIMA Repo Facility, το οποίο στηρίζει την αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων σε περιόδους πίεσης.
Η ΕΚΤ εκτιμά ότι η εγγυημένη πρόσβαση σε ευρώ μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για τίτλους εκφρασμένους στο ενιαίο νόμισμα και να ενθαρρύνει τράπεζες εκτός της ευρωζώνης να επενδύσουν περισσότερο σε περιουσιακά στοιχεία της περιοχής.
