Καθησυχαστικός απέναντι στην άνοδο των τιμών πετρελαίου λόγω του πολέμου στο Ιράν εμφανίζεται ο διοικητής της Fed, Στίβεν Μίραν, εκτιμώντας ότι πρόκειται για ένα παροδικό σοκ που δεν θα αφήσει βαθύ αποτύπωμα στον πληθωρισμό. Αντίθετα, το βάρος της ανησυχίας του μετατοπίζεται προς την αγορά εργασίας, την οποία θεωρεί πιο ευάλωτη στη σημερινή συγκυρία.
Μιλώντας στο συνέδριο Digital Asset Summit στη Νέα Υόρκη, ο Μίραν εξήγησε ότι οι αυξήσεις στις τιμές πετρελαίου έχουν άμεση, αλλά βραχυπρόθεσμη επίδραση στον πληθωρισμό.
«Όταν το πετρέλαιο ανεβαίνει λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων, ο γενικός πληθωρισμός αυξάνεται άμεσα, αλλά σε ορίζοντα ενός έως ενάμιση έτους είναι πολύ απίθανο να υπάρξουν δευτερογενείς επιπτώσεις που να επηρεάσουν ουσιαστικά την οικονομία», σημείωσε.
Η προσέγγιση αυτή ευθυγραμμίζεται με τη διαχρονική πρακτική της Fed να «κοιτά πέρα» από τα ενεργειακά σοκ, δεδομένου ότι η νομισματική πολιτική λειτουργεί με σημαντική χρονική υστέρηση.
Όπως υπογράμμισε ο ίδιος, οι αποφάσεις για τα επιτόκια λαμβάνονται με ορίζοντα 12 έως 18 μηνών, καθώς τόσος χρόνος απαιτείται για να επηρεαστούν η ανάπτυξη, η ανεργία και ο πληθωρισμός.
Παρά την άνοδο των τιμών ενέργειας, ο Μίραν αναθεώρησε την πρόβλεψή του για τον γενικό πληθωρισμό στο 2,7% για το τρέχον έτος, επιμένοντας, ωστόσο, ότι εκτός πετρελαίου οι πληθωριστικές πιέσεις δεν είναι ιδιαίτερα ανησυχητικές.
Αντίθετα, η αγορά εργασίας φαίνεται να εμφανίζει ενδείξεις σταδιακής εξασθένησης τα τελευταία τρία χρόνια, κάτι που –κατά την εκτίμησή του– μπορεί να δικαιολογήσει πιο υποστηρικτική νομισματική πολιτική.
«Η οικονομία μπορεί να αντέξει περαιτέρω στήριξη προς την αγορά εργασίας», ανέφερε χαρακτηριστικά, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο πιο χαλαρής πολιτικής, εφόσον οι συνθήκες το απαιτήσουν.
Στον αντίποδα, ο επίσης διοικητής της Fed Μάικλ Μπαρ διατηρεί πιο επιφυλακτική στάση, επισημαίνοντας ότι απαιτούνται σαφείς ενδείξεις αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού σε αγαθά και υπηρεσίες, πριν εξεταστεί το ενδεχόμενο νέων μειώσεων επιτοκίων.
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η άνοδος των τιμών καυσίμων μετακυλίεται γρήγορα στους καταναλωτές, επιβαρύνοντας ιδιαίτερα τα χαμηλότερα εισοδηματικά στρώματα.
Η εικόνα που διαμορφώνεται εντός της Fed καταδεικνύει μια αυξανόμενη απόκλιση απόψεων: από τη μία, η εκτίμηση ότι το ενεργειακό σοκ είναι παροδικό και δεν απαιτεί επιθετική αντίδραση και από την άλλη, η ανησυχία ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι παραμένουν ενεργοί.
Σε κάθε περίπτωση, το επίκεντρο της συζήτησης μετατοπίζεται σταδιακά από τον πληθωρισμό προς τη βιωσιμότητα της απασχόλησης, σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
