Η κινεζική οικονομία παραμένει αντιμέτωπη με ισχυρές αποπληθωριστικές πιέσεις, καθώς η πτώση των τιμών καταναλωτή τον Σεπτέμβριο ξεπέρασε τις προβλέψεις, επιβεβαιώνοντας τη στασιμότητα της εγχώριας ζήτησης και το βάρος των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας (NBS), ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) υποχώρησε 0,3% σε ετήσια βάση, έναντι εκτίμησης για -0,2%, μετά το -0,4% του Αυγούστου. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν οριακά κατά 0,1%, κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς για 0,2%.
Αντίθετα, ο δομικός CPI –που εξαιρεί τις τιμές τροφίμων και ενέργειας– σημείωσε άνοδο 1%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 2024, σύμφωνα με στοιχεία της Wind Information. Παρότι η εξέλιξη αυτή θεωρείται θετική ένδειξη, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι κίνδυνοι αποπληθωρισμού παραμένουν.
Όπως εκτιμά η Pinpoint Asset Management, οι αυξημένες εμπορικές εντάσεις και η αβεβαιότητα για την παγκόσμια ανάπτυξη λειτουργούν ανασταλτικά στη βελτίωση της εγχώριας ζήτησης. «Είναι πρόωρο να ειπωθεί ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις εξασθενούν», σημειώνουν οι αναλυτές της εταιρείας.
Τρεις χρονιές πτώσης στις τιμές παραγωγού
Στο μέτωπο των επιχειρήσεων, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) κατέγραψε πτώση 2,3% σε ετήσια βάση, ευθυγραμμισμένη με τις προβλέψεις. Η μείωση των τιμών για δεύτερο συνεχόμενο μήνα ήταν μικρότερη από αυτή του Αυγούστου (-2,9%) και του Ιουλίου (-3,6%), ωστόσο επιβεβαιώνει μια τριετή περίοδο αποπληθωρισμού που έχει πλήξει την κερδοφορία της κινεζικής βιομηχανίας.
Οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν χαμηλή εμπιστοσύνη καταναλωτών, μειωμένες εξαγωγές προς τις ΗΠΑ και δυσκολίες στον κλάδο της κατοικίας, που εξακολουθεί να λειτουργεί ως βαρίδι για την οικονομία. Παρά τη γενική αύξηση των εξαγωγών φέτος, οι αποστολές προς την αμερικανική αγορά καταγράφουν διψήφια πτώση από τον Απρίλιο.
Πτώση στις τιμές τροφίμων και ενέργειας, εκτίναξη στα πολύτιμα μέταλλα
Η πτώση του CPI αποδίδεται εν μέρει σε «τεχνικό αποτέλεσμα βάσης» λόγω των υψηλότερων τιμών πέρυσι. Εξαιρώντας αυτό το αποτέλεσμα, ο δείκτης τιμών θα εμφάνιζε άνοδο 0,5%.
Οι μεγαλύτερες μειώσεις καταγράφηκαν στις τιμές τροφίμων (-4,4%) και ενέργειας (-2,7%), ενώ αντίθετα, οι τιμές στα πολύτιμα μέταλλα σημείωσαν εντυπωσιακή αύξηση, 42,1% στα κοσμήματα χρυσού και 33,6% στα κοσμήματα πλατίνας, ως αποτέλεσμα της διεθνούς ανόδου στις τιμές του χρυσού.
Οι τιμές στα ξενοδοχεία και τις αερομεταφορές μειώθηκαν κατά 1,5% και 1,7% αντίστοιχα, λόγω του έντονου ανταγωνισμού και των προσφορών ενόψει της «Χρυσής Εβδομάδας», της μεγάλης εθνικής αργίας που διαρκεί από 1 έως 8 Οκτωβρίου.
Δομικές προκλήσεις για την κινεζική οικονομία
Η τελευταία δέσμη οικονομικών δεδομένων επιβεβαιώνει τα βαθύτερα διαρθρωτικά προβλήματα της Κίνας: εξασθενημένη ζήτηση, πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα και έντονος ανταγωνισμός τιμών. Όπως εκτιμούν οικονομικοί αναλυτές, οι πιέσεις αυτές δοκιμάζουν τα όρια αντοχής των κινεζικών επιχειρήσεων, καθιστώντας δύσκολη την ανάκαμψη χωρίς ενίσχυση της κατανάλωσης και νέα μέτρα στήριξης.
Ο αποπληθωρισμός, σε συνδυασμό με τις αμερικανικές κυρώσεις και τους δασμούς, συνθέτει μια περίοδο αβεβαιότητας που φρενάρει τις επενδύσεις και επιβαρύνει το επιχειρηματικό κλίμα.
Παρά τις περιορισμένες ενδείξεις βελτίωσης στον πυρήνα του πληθωρισμού, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου εξακολουθεί να βαδίζει σε εύθραυστη ισορροπία,ανάμεσα στην ανάγκη για σταθερότητα και στις πιέσεις για ταχύτερη ανάκαμψη.
