Η δραστηριότητα στη μεταποίηση της Κίνας επιβραδύνθηκε τον Οκτώβριο, χάνοντας τις προσδοκίες της αγοράς, καθώς οι νέες παραγγελίες εξαγωγών σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση από τον Μάιο, μία ακόμη ένδειξη των πιέσεων που προκάλεσαν οι εμπορικές εντάσεις με τις ΗΠΑ.
Ο δείκτης RatingDog China General Manufacturing PMI, που συντάσσεται από την S&P Global, υποχώρησε στις 50,6 μονάδες από 51,2 τον Σεπτέμβριο, παραμένοντας μεν πάνω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση, αλλά χαμηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών (50,9).
Η κάμψη αποδίδεται κυρίως στη μείωση των νέων εξαγωγικών παραγγελιών με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο, καθώς οι επιχειρήσεις επικαλούνται "αυξανόμενη αβεβαιότητα στο εμπόριο".
Παράλληλα, οι νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες και η παραγωγή αυξήθηκαν με πιο αργό ρυθμό, ενώ η επιχειρηματική εμπιστοσύνη υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών.
Ωστόσο, θετικό στοιχείο αποτέλεσε η βελτίωση της απασχόλησης στις βιομηχανίες, η οποία κατέγραψε την πρώτη αύξηση από τον Μάρτιο, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2023.
Οι ιδιωτικές έρευνες, όπως αυτή της S&P Global, συνήθως αποτυπώνουν πιο θετική εικόνα από τις επίσημες, καθώς εστιάζουν στις εξαγωγικές επιχειρήσεις. Ο επίσημος PMI, που δημοσιεύτηκε την Παρασκευή, έδειξε πτώση στις 49,0 μονάδες, τη μεγαλύτερη συρρίκνωση του τελευταίου εξαμήνου.
Εμπόριο και γεωπολιτική: προσωρινή ανάπαυλα
Η επιβράδυνση έρχεται στον απόηχο της πρόσφατης εμπορικής εκεχειρίας ΗΠΑ-Κίνας, μετά τη συνάντηση του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ με τον Κινέζο ομόλογό του Σι Τζινπίνγκ στη Νότια Κορέα. Η συμφωνία σταθεροποίησε προσωρινά τις σχέσεις των δύο υπερδυνάμεων, οι οποίες είχαν οδηγηθεί σε οξύτατη αντιπαράθεση με αμοιβαίους δασμούς και εξαγωγικούς περιορισμούς.
Στο πλαίσιο της εκεχειρίας, οι ΗΠΑ μείωσαν στο μισό τους δασμούς που συνδέονται με προϊόντα που σχετίζονται με φαιντανύλη, ενώ ανέστειλαν την εφαρμογή του λεγόμενου "κανόνα διείσδυσης 50%" και την έρευνα του Section 301 για τα κινεζικά ναυπηγεία και τις μεταφορές.
Από την πλευρά της, η Κίνα τερμάτισε τις αντιμονοπωλιακές και αντι-ντάμπινγκ έρευνες εναντίον αμερικανικών κολοσσών όπως η Nvidia και η Qualcomm, ενώ επανεκκίνησε τις αγορές αμερικανικών αγροτικών και ενεργειακών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένης της σόγιας.
Προοπτικές ανάπτυξης
Η ανακωχή αυτή οδήγησε τη Goldman Sachs να αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις της για την κινεζική οικονομία. Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά πλέον ότι το ΑΕΠ της Κίνας θα αυξηθεί κατά 5% το 2025 και κατά 4,8% το 2026, επικαλούμενη τη σταθεροποίηση του εμπορικού περιβάλλοντος και τη στρατηγική του Πεκίνου να ενισχύσει τη βιομηχανική του ανταγωνιστικότητα.
Παρά τις αισιόδοξες εκτιμήσεις, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη εμφανίζει σημάδια κόπωσης: η ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο περιορίστηκε στο 4,8%, το χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, ενώ οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου (συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων) μειώθηκαν κατά 0,5% στο εννεάμηνο, για πρώτη φορά από το 2020.
Η επιβάρυνση από την υψηλή βάση του περυσινού τέταρτου τριμήνου, η εξάντληση των επιδομάτων κατανάλωσης και η συνεχιζόμενη κρίση στην αγορά ακινήτων αναμένεται να περιορίσουν περαιτέρω τη δυναμική της κινεζικής οικονομίας, σύμφωνα με τον Neo Wang της Evercore ISI.
