Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα όσο ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει κοντά στο στόχο του 2%, σύμφωνα με όσα επανέλαβε η πρόεδρός της, Κριστίν Λαγκάρντ, μετά τη συνεδρίαση της Πέμπτης στη Φρανκφούρτη.
Το ισχυρό ευρώ ασκεί καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, όμως προς το παρόν δεν επηρεάζει τις προβλέψεις της ΕΚΤ και δεν επιβάλλει αλλαγή της νομισματικής πολιτικής. Η τράπεζα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, αλλά η στρατηγική παραμένει «συνεδρίαση με συνεδρίαση», χωρίς δεσμεύσεις για επόμενες κινήσεις.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,7% τον Ιανουάριο, από 2% τον Δεκέμβριο και 2,1% τον Νοέμβριο. Η ΕΚΤ θα εξετάσει ενδεχόμενη μείωση επιτοκίων μόνο αν υπάρξει απότομη πτώση του πληθωρισμού, κάτι που θα μπορούσε να προκληθεί είτε από πλήγμα στην ευρωπαϊκή οικονομία λόγω των αμερικανικών δασμών, είτε από επιδείνωση των εξαγωγών εξαιτίας του ισχυρού ευρώ.
Η ανάπτυξη στην ευρωζώνη παρέμεινε ασθενική, με ρυθμό 1,5% το 2025 σε ετήσια βάση. Στο επιτελείο της ΕΚΤ εκτιμούν ότι είναι πολύ νωρίς για να εκτιμηθούν πλήρως οι συνέπειες των αυξημένων δασμών των ΗΠΑ και της πολιτικής του αδύναμου δολαρίου. Τα στοιχεία για το εμπόριο Ιανουαρίου – Σεπτεμβρίου 2025 δείχνουν αύξηση 9,4% στις ευρωπαϊκές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, ενώ οι ελληνικές εξαγωγές κατέγραψαν αύξηση 1,7%.
Ωστόσο, μεγάλο μέρος της αύξησης αποδίδεται στην επίσπευση παραδόσεων πριν την εφαρμογή των δασμών, κάτι που καθιστά τα επόμενα στοιχεία καθοριστικά για την αξιολόγηση της πραγματικής δυναμικής. Παράλληλα, οι μεταβολές στην ισοτιμία ευρώ – δολαρίου αποτελούν κρίσιμο παράγοντα: σήμερα 1 ευρώ ισούται με 1,18 δολάρια, με πιθανότητα να ξεπεράσει και το 1,22 δολάρια, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών.
Όλες αυτές οι αβεβαιότητες αναγκάζουν την ΕΚΤ να τηρεί στάση αναμονής. Όπως σημείωσε η Λαγκάρντ, οι αποφάσεις θα λαμβάνονται «συνεδρίαση με συνεδρίαση», διασφαλίζοντας ευελιξία απέναντι στις εξελίξεις της αγοράς και την πορεία του πληθωρισμού.
