Ποσό 2 δισ. ευρώ προσθέτει τελικά το Δημόσιο στα ταμειακά του διαθέσιμα με τη σημερινή έκδοση 7ετών ομολόγων, καθώς οι προσφορές που έγιναν από τους επενδυτές ήταν μεν αρκετές, φθάνοντας τα 6 δισ. ευρώ, αλλά όχι και με τόσο χαμηλό κόστος, που θα επέτρεπε στον ΟΔΔΗΧ να αυξήσει πάνω από το ελάχιστο όριο των 2 δισ. ευρώ το ποσό που άντλησε.
Σύμφωνα με πληροφορίες, το επιτόκιο συμπιέσθηκε κοντά αλλά όχι χαμηλότερα από το 2%, την ώρα που σημειωνόταν σημαντική άνοδος στις αποδόσεις των ελληνικών τίτλων στη δευτερογενή αγορά, με το 5ετές να φεύγει πάνω από το 1,5% και το 10ετές πάνω από το 2%.
Με αυτά τα δεδομένα, η καθοδήγηση (guidance) που δόθηκε από τους αναδόχους ήταν για απόδοση 230 μονάδες βάσης υψηλότερη από τα mid term swaps του ευρώ, που είναι αρνητικά στο -0,16%. Έτσι, η αρχική καθοδήγηση ήταν για απόδοση λίγο πάνω από 2,1%, που φαίνεται ότι μειώθηκε πολύ κοντά στο 2% τελικά, χωρίς να υποχωρήσει όμως χαμηλότερα.
Σημειώνεται ότι το βιβλίο προσφορών άνοιξε νωρίτερα σήμερα για το ομόλογο λήξης 2027 με εντολή του ΟΔΔΗΧ σε κοινοπραξία έξι μεγάλων διεθνών τραπεζών: Citi, Commerzbank, Credit Suisse, Morgan Stanley, Nomura και Societe Generale.
Ο ΟΔΔΗΧ εκδίδει 7ετές ομόλογο για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια. Η έκδοση του Δημοσίου ευνοείται από τα μέτρα της ΕΚΤ, καθώς τα ελληνικά ομόλογα έχουν περιληφθεί στο QE και αγοράζονται από την κεντρική τράπεζα, ενώ έχουν επανέλθει και στο παράθυρο χρηματοδότησης με την πρόσφατη επαναφορά του waiver, κάτι που σημαίνει ότι οι τράπεζες μπορούν να τα χρησιμοποιούν ως ενέχυρο για φθηνό δανεισμό. Ακόμη σημαντικότερο, ίσως, είναι το γεγονός ότι έχουν αρθεί οι περιορισμοί στις αγορές ελληνικών ομολόγων από τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες μπορούν να υποστηρίξουν τη σημερινή έκδοση.
Πάντως, το περιβάλλον για τις χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης δεν είναι θετικό. Οι πρόσφατες αποφάσεις του Eurogroup, όπως σημειώνει η Rabobank, έδειξαν ότι κάθε χώρα θα αναλάβει μόνη της να χρηματοδοτήσει το κόστος της κρίσης του κορονοϊού, αφού αποκλείσθηκαν οι κοινές εκδόσεις ομολόγων, κάτι που έχει ανεβάσει το spread ιταλικών και γερμανικών ομολόγων στο 2,25% σήμερα.
Η κυβέρνηση προχώρησε σε αυτή την έκδοση για να ενισχύσει τα διαθέσιμα και να μη χρειασθεί να «πειράξει» άμεσα το μαξιλάρι των 20 δισ. ευρώ που διαχειρίζεται ελεύθερα (για τα άλλα 16 δισ. ευρώ του μαξιλαριού χρειάζεται ειδική άδεια από τους Ευρωπαίους). Για τον ίδιο σκοπό, εξετάζεται το ενδεχόμενο να προχωρήσει και σε έκτακτες εκδόσεις εντόκων γραμματίων.
