Η «αθόρυβη» ανοδική κίνηση είχε επαναληφτεί στο προηγούμενο διάστημα οπότε το εγχώριο σενάριο εξελίξεων καθόριζε την πορεία μας και οι προσδοκίες για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης και τα θετικά παρεπόμενα καλλιεργούσαν αισιοδοξία. Μέχρι ότου ήρθε o μαύρος κύκνος με τη μορφή του brexit και όλα ανατράπηκαν.
Ο επόμενος μαύρος κύκνος με τη μορφή του ζητήματος της ανακεφαλαιοποίησης των ιταλικών τραπεζών «είναι εδώ» και η αντιπαράθεση της ιταλικής κυβέρνησης με την Ε.Ε. και το Βερολίνο συνεχίζεται. Υφίσταται έτσι απειλή κουρέματος τοποθετήσεων ύψους 200 δισ. ευρώ για τους ομολογιούχους των ιταλικών τραπεζών, καθώς η ορατότητα για τον τρόπο διενέργειας των ΑΜΚ είναι χαμηλή.
Τα παραπάνω δεδομένα συνηγορούν στην εκτίμηση ότι η κίνηση των ευρωπαϊκών αγορών είναι ιδιαίτερα εύθραυστη, ενώ πολλά θα εξαρτηθούν από το ύψος τα πορισμάτων των stress tests της EKT στις 29 Ιουλίου.
Λαμβάνοντας υπόψη τη σκληρή στάση του Eurogroup τόσο για το ζήτημα της ανακεφαλαιοποίησης των ιταλικών τραπεζών όσο και την επιβολή κυρώσεων προς την Ισπανία και την Πορτογαλία για τις δημοσιονομικές υπερβάσεις, οι αναταράξεις στις αγορές και η μεταβλητότητα είναι πιθανό να επανέλθουν.
Θεωρώντας ως πιθανό ένα τέτοιο σενάριο, το ελληνικό χρηματιστήριο θα επηρεαστεί αρνητικά, ενώ τυχόν συνέχιση της ανόδου δύσκολα θα οδηγήσει ψηλότερα με τα παρόντα επίπεδα συναλλαγών και με την Moody’s να μας αρνείται μια καλύτερη αξιολόγηση στην παρούσα φάση.
Η άμεση αντικατάστασή του Ν. Κάμερον από την μοναδική υποψήφιο των συντηρητικών Τερέζα. Μέη δείχνει να ξεκαθαρίζει το τοπίο και την ακυβερνησία που προδίκαζε το μέχρι τώρα σκηνικό. Επιπλέον η νίκη του πρωθυπουργού Άμπε στη Ιαπωνία σηματοδοτεί την συνέχεια του προγράμματος οικονομικής πολιτικής γνωστό και ως abenomics κάτι που επιθυμούν και οι αγορές. Τα μάτια τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες θα είναι στραμμένα στην ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων του δευτέρου τριμήνου.
Ενόψει των παραπάνω δεδομένων, ο πήχης των προσδοκιών για το ελληνικό χρηματιστήριο εξαντλεί την πιθανή δυναμική του σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα από τα παρόντα, την περιοχή δηλαδή των 570 μονάδων που η τεχνική ανάλυση «βλέπει» ως περιοχή αντίστασης.
Όπως αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ με την υπέρβαση της αντίστασης των 548 μονάδων, ακυρώθηκε το σενάριο σχηματισμού bearish pennant αλλά ο κίνδυνος σχηματισμού bearish flag παραμένει πιο ορατός από ποτέ. Θα αποτραπεί μόνο με την υπέρβαση (με κλείσιμο) του άνω ορίου της πιθανολογούμενης «σημαίας» , δηλαδλη. των 556,5 μονάδων περίπου. Ο κίνδυνος θα αυξηθεί υπέρμετρα αν την αποτυχημένη απόπειρα υπέρβασής των, την ακολουθήσει παραβίαση της στήριξης των 540 μονάδες. Αν αντέξει , θα δοθεί και νέα ευκαιρία στον δείκτη να απειλήσει το άνω όριο της προαναφερόμενης σημαίας, με μεγαλύτερες πιθανότητες επιτυχίας αυτήν την φορά και με στόχο τις 571 μονάδες. Εν κατακλείδι θα λέγαμε ότι από την υπέρβαση των 556 μονάδων ή την παραβίαση των 540 μονάδων, θα κριθεί μάλλον η βραχυπρόθεσμη πορεία του Γενικού ∆είκτη.
