Οι πρώτες εκτιμήσεις της Wall Street για το 2026 καταφθάνουν και μια σειρά από διεθνείς οίκους βλέπουν τον S&P 500 να διατηρεί την τροχιά του ράλι, φτάνοντας ακόμη και στο ορόσημο των 8.000 μονάδων.
Οι προβλέψεις στηρίζονται σε ισχυρή κερδοφορία, αυξημένες εισροές κεφαλαίων, αλλά και στο επόμενο "κύμα" επενδύσεων σε τεχνητή νοημοσύνη, που αναμένεται να επαναδιαμορφώσει την οικονομία και τις αγορές.
Η αισιοδοξία βασίζεται στο γεγονός ότι η εταιρική Αμερική καταγράφει ήδη σημαντική δυναμική: τα κέρδη των εταιρειών του S&P 500 αυξήθηκαν πάνω από 13% στο τρίτο τρίμηνο του 2025, δημιουργώντας βάση για υψηλότερες αποτιμήσεις την επόμενη διετία.
Ποιοι "βλέπουν" 8.000 μονάδες
Στο άνω άκρο των προβλέψεων τοποθετείται στόχος των 8.000 μονάδων για το τέλος του 2026, ο οποίος αποδίδεται σε "μεσαίου διψήφιου" ρυθμού αποδόσεις, ενισχυμένα buybacks και συνεχιζόμενη επέκταση των κερδών. Άλλοι μεγάλοι οίκοι κινούνται λίγο χαμηλότερα, με στόχους μεταξύ 7.500 και 7.800 μονάδων, αλλά οι περισσότεροι θεωρούν ότι η αγορά βρίσκεται σε φάση ισχυρού ανοδικού κύκλου.
Κοινός παρονομαστής είναι η εκτίμηση ότι η αμερικανική οικονομία έχει αφήσει πίσω της την επιβράδυνση των προηγούμενων ετών και ότι ο συνδυασμός χαμηλότερων επιτοκίων, ισχυρής ρευστότητας και υψηλής παραγωγικότητας από την AI θα δώσει νέα δυναμική στις μετοχές.
Ο κίνδυνος φούσκας
Οι οίκοι που βλέπουν ισχυρή άνοδο στον S&P 500 επισημαίνουν ότι η επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη θυμίζει προηγούμενες ιστορικές φάσεις τεχνολογικής ανάπτυξης.
Ωστόσο, δεν λείπουν και οι προειδοποιήσεις για υπερβολές: πληθαίνουν οι αναφορές ότι η αγορά τείνει να γίνει όλο και πιο εξαρτημένη από λίγες πολύ μεγάλες εταιρείες AI, ενώ η ανοδική πορεία των αποτιμήσεων μπορεί να αποκτήσει χαρακτηριστικά φούσκας.
Παράλληλα, η έντονη "σχήματος Κ" διάρθρωση της οικονομίας -με το χάσμα μεταξύ "έχοντων" και "μη εχόντων”" να διευρύνεται- δημιουργεί ευπάθειες.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι μια μεγάλη πτώση στις μετοχές θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα την πραγματική οικονομία μέσω του πλούτου των νοικοκυριών, κάτι που ούτε η κυβέρνηση ούτε η Fed θα επιθυμούσαν ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών.
Τι θα καθορίσει το 2026
Οι προβλέψεις των οίκων ενσωματώνουν διαφορετικά σενάρια για την αμερικανική νομισματική πολιτική.
Αν η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού επιταχυνθεί, η Fed ενδέχεται να προχωρήσει σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων, δημιουργώντας πρόσθετη ώθηση για τις μετοχές, ένα σενάριο που θα μπορούσε να ωθήσει τον S&P 500 ακόμη και πάνω από τις 8.000 μονάδες.
Πέρα από τη Fed, σταθερός παράγοντας στήριξης θεωρείται ο συνεχιζόμενος επενδυτικός κύκλος στην AI, με αύξηση κεφαλαιουχικών δαπανών, υψηλότερη παραγωγικότητα και σημαντικές προσδοκίες για κερδοφορία την επόμενη διετία.
Μπροστά σε μια διετία έντονης μεταμόρφωσης
Με τις αγορές να βομβαρδίζονται από τεχνολογικές επενδύσεις ρεκόρ, ένα νομισματικό περιβάλλον που σταδιακά χαλαρώνει και ένα εκλογικό ημερολόγιο που θα επηρεάσει πολιτικές αποφάσεις και ρευστότητα, η Wall Street προετοιμάζεται για μια διετία που μπορεί να αποδειχθεί κομβική.
Οι προβλέψεις των 7.500–8.000 μονάδων για το 2026 αντανακλούν έναν ανοδικό ορίζοντα που στηρίζεται σε κερδοφορία, ρευστότητα και AI, αλλά και έναν κόσμο όπου οι ανισότητες και ο κίνδυνος υπερβολών παραμένουν ισχυρά στη σκιά της ανάπτυξης.
