Τα κέρδη των μεγάλων κινεζικών βιομηχανικών επιχειρήσεων υποχώρησαν τον Οκτώβριο κατά 5,5% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Ιούνιο, αντανακλώντας την επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος και την ένταση των εμπορικών τριβών με τις ΗΠΑ.
Τα επίσημα στοιχεία ανέτρεψαν τη δυναμική διψήφιων αυξήσεων που είχε καταγραφεί τους δύο προηγούμενους μήνες, σηματοδοτώντας επιστροφή της αβεβαιότητας στον βιομηχανικό τομέα.
Στο δεκάμηνο Ιανουαρίου–Οκτωβρίου, τα κέρδη αυξήθηκαν κατά 1,9%, με σαφή επιβράδυνση από το 3,2% που είχε καταγραφεί στο τέλος του Σεπτεμβρίου.
Πλήγμα από το εμπόριο και ασθενική ζήτηση
Η κλιμάκωση των εμπορικών αντιπαραθέσεων με τις ΗΠΑ, ιδιαίτερα στο πεδίο των εξαγωγικών ελέγχων, λειτούργησε αποσταθεροποιητικά τον Οκτώβριο, ενώ η ευρύτερη οικονομία παρουσίασε έντονα σημάδια κόπωσης. Παρά την επίτευξη συμφωνίας στο τέλος του μήνα, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη παρέμεινε εύθραυστη.
Ο κλάδος της εξόρυξης εμφάνισε βουτιά κερδών κατά 27,8% στο δεκάμηνο, ενώ η μεταποίηση και οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας κινήθηκαν θετικά, με αυξήσεις 7,7% και 9,5% αντίστοιχα. Αυξημένα εμφανίστηκαν και τα κέρδη της αυτοκινητοβιομηχανίας, αν και με περιορισμένο ρυθμό.
Οι κρατικές επιχειρήσεις έμειναν στάσιμες, ενώ οι εταιρείες με ξένα κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων επενδύσεων από Χονγκ Κονγκ, Μακάο και Ταϊβάν, σημείωσαν μέτρια αύξηση. Στον ιδιωτικό τομέα, η εικόνα ήταν πιο συγκρατημένη.
Η στατιστική αρχή απέδωσε μέρος της πτώσης στη «δύσκολη βάση σύγκρισης» του περσινού Οκτωβρίου, αλλά και στη σημαντική αύξηση των εταιρικών δαπανών φέτος.
Σήμα ύφεσης από την παραγωγή και την κατανάλωση
Ο δείκτης μεταποιητικής δραστηριότητας υποχώρησε τον Οκτώβριο στο 49, το χαμηλότερο επίπεδο εξαμήνου, υποδεικνύοντας συρρίκνωση. Παράλληλα, η ασθενική εσωτερική ζήτηση συνέχισε να επιβαρύνει τις προοπτικές της οικονομίας, παρά την προσωρινή ανακούφιση που πρόσφερε η εμπορική συμφωνία με τις ΗΠΑ στο τέλος του μήνα.
Οι ενδείξεις αποπληθωρισμού παραμένουν έντονες. Παρότι ο πληθωρισμός επέστρεψε οριακά σε θετικό έδαφος (0,2%), ειδικοί εκτιμούν ότι μέρος της αύξησης στις δομικές τιμές οφείλεται σε εξωγενείς παράγοντες, όπως οι διεθνείς τιμές χρυσού και όχι σε πραγματική ανάκαμψη κατανάλωσης.
Η αγορά ακινήτων, εν μέσω υποχώρησης των ενοικίων, συνέχισε να ασκεί καθοδική πίεση στις τιμές.
Από την πλευρά των μακροοικονομικών δεδομένων, η εικόνα παραμένει εύθραυστη: το ΑΕΠ επιβραδύνθηκε στο 4,8% το τρίτο τρίμηνο, ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν μόλις 2,9% τον Οκτώβριο, καταγράφοντας πέντε διαδοχικούς μήνες επιβράδυνσης.
Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου υποχώρησαν 1,7% στο δεκάμηνο, η μεγαλύτερη πτώση από το 2020 και η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο. Η αστική ανεργία παρέμεινε στο 5,1%.
Περιορισμένη διάθεση για νέα στήριξη
Το Πεκίνο έχει σηματοδοτήσει στροφή προς την ενίσχυση της κατανάλωσης την επόμενη πενταετία, ωστόσο δεν έχει ανακοινώσει νέα ισχυρά μέτρα τόνωσης. Η κυβέρνηση φαίνεται διατεθειμένη να αποφύγει μεγάλης κλίμακας παρεμβάσεις, όσο η οικονομία βρίσκεται εντός τροχιάς επίτευξης του στόχου «περίπου 5%» για φέτος.
Παρά την πιθανότητα σταθεροποίησης μέσω των εξαγωγών, οι πτωτικές πιέσεις στις τιμές και η αδυναμία της εγχώριας ζήτησης αναμένεται να συνεχίσουν να αποτελούν βασικούς κινδύνους για το 2026, με αναλυτές να εκτιμούν ότι η ανάκαμψη θα παραμείνει αργή και άνιση.
